ركود تضخمي

جزء من سلسلة عن
علم الاقتصاد الكلي
Bank of England
المفاهيم الأساسية
السياسات
النماذج
مجالات متعلقة
المدارس
السائدة

البدعية

شخصيات
انظر أيضاً

في علم الاقتصاد، الركود التضخمي stagflation أو الركود-التضخم هي حالة يكون فيها معدل التضخم مرتفعاً، ويتباطأ معدل النمو الاقتصادي، وتبقى البطالة مرتفعة بشكل مطرد. إنه يمثل معضلة للسياسة الاقتصادية، لأن الإجراءات التي تهدف إلى خفض التضخم قد تؤدي إلى تفاقم البطالة.

يُنسب مصطلح للركود والتضخم الاقتصادي عموماً إلى يان ماكليود، وهو سياسي من حزب المحافظين البريطاني الذي أصبح وزير الخزانة في عام 1970. استخدم ماكلويد الكلمة في خطاب ألقاه عام 1965 إلى البرلمان خلال فترة ارتفاع التضخم والبطالة في المملكة المتحدة.[1][2][3][4]وحذر مجلس العموم من خطورة الوضع مصرحاً:

"لدينا الآن أسوأ ما في العالمين - ليس فقط التضخم من جانب أو الركود من ناحية أخرى، ولكن كلاهما معاً. لدينا نوع من حالة "التضخم المصحوب بالركود (الركود التضخمي)". والتاريخ، بالمصطلحات الحديثة، يُصنع بالفعل."[3][5]

استخدم ماكليود المصطلح مرة أخرى في 7 يوليو 1970، وبدأت وسائل الإعلام أيضاً في استخدامه، على سبيل المثال في الإكونومست في 15 أغسطس 1970، ونيوزويك في 19 مارس 1973. لم يستخدم جون مينارد كينز المصطلح، لكن بعض أعماله تشير إلى الظروف التي قد يعتبرها معظم الناس تضخماً مصحوباً بالركود. في نسخة نظرية الاقتصاد الكلي الكينزي التي كانت سائدة بين نهاية الحرب العالمية الثانية وأواخر السبعينيات، اعتُبر التضخم والركود على أنهما متعارضان، حيث وصفت العلاقة بين الاثنين عن طريق منحنى فليپس. يعتبر التضخم المصحوب بالركود مكلفاً للغاية ويصعب القضاء عليه بمجرد أن يبدأ، سواء من الناحية الاجتماعية أو من حيث عجز الميزانية.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

التضخم الكبير

صيغ مصطلح الركود التضخمي، وهو اشتقاق من الركود والتضخم، لأول مرة خلال فترة التضخم والبطالة في المملكة المتحدة. شهدت المملكة المتحدة تفشي التضخم في الستينيات والسبعينيات. ارتفع التضخم في الستينيات والسبعينيات من القرن الماضي، وفشل صانعو السياسة في المملكة المتحدة في الاعتراف بالدور الأساسي للسياسة النقدية في السيطرة على التضخم. وبدلاً من ذلك، حاولوا استخدام السياسات والأجهزة غير النقدية للاستجابة للأزمة الاقتصادية. كما قدم صانعو السياسات "تقديرات غير دقيقة لدرجة الطلب الزائد في الاقتصاد، والتي ساهمت بشكل كبير في اندلاع التضخم في المملكة المتحدة في الستينيات والسبعينيات من القرن الماضي.[3]

ومع ذلك، لم يقتصر الركود التضخمي على المملكة المتحدة. أظهر الاقتصاديون أن التضخم المصحوب بالركود كان سائداً بين سبعة اقتصادات سوق رئيسية من عام 1973 إلى عام 1982.[6] بعد أن بدأت معدلات التضخم في الانخفاض في عام 1982، تحول تركيز الاقتصاديين من أسباب الركود التضخمي إلى "محددات نمو الإنتاجية وتأثيرات الأجور الحقيقية على الطلب على العمالة".[6]


الأسباب

يقدم الاقتصاديون تفسيرين رئيسيين لسبب حدوث الركود التضخمي. أولاً، يمكن أن ينتج الركود التضخمي عندما يواجه الاقتصاد صدمة العرض، مثل الزيادة السريعة في سعر النفط. تميل حالة غير مواتية كهذه إلى رفع الأسعار في نفس الوقت الذي يؤدي فيه إلى إبطاء النمو الاقتصادي بجعل الإنتاج أكثر تكلفة وأقل ربحية.[7][8][9][10]

ثانياً، يمكن أن تتسبب الحكومة في حدوث ركود تضخمي إذا وضعت سياسات تضر بالصناعة مع زيادة المعروض النقدي بسرعة كبيرة. من المحتمل أن يحدث هذان الأمران في وقت واحد لأن السياسات التي تبطئ النمو الاقتصادي لا تسبب عادةً التضخم، والسياسات التي تسبب التضخم لا تؤدي عادةً إلى إبطاء النمو الاقتصادي.[بحاجة لمصدر]

تم تقديم كلا التفسيرين في تحليلات الركود التضخمي في السبعينيات في الغرب. لقد بدأ بارتفاع كبير في أسعار النفط، لكنه استمر بعد ذلك حيث استخدمت البنوك المركزية سياسة نقدية تحفيزية بشكل مفرط لمواجهة الركود الناتج، مما تسبب في دوامة السعر/الأجور.[11]

وجهات النظر الكينزية والنقدية في فترة ما بعد الحرب

الكينزية المبكرة والنقدية

حتى الستينيات من القرن الماضي، تجاهل العديد من الاقتصاديين الكينزيين إمكانية الركود التضخمي، لأن التجربة التاريخية أشارت إلى أن ارتفاع معدلات البطالة كان مرتبطاً عادةً بانخفاض التضخم، والعكس صحيح (تسمى هذه العلاقة منحنى فليپس). كانت الفكرة أن ارتفاع الطلب على السلع يؤدي إلى ارتفاع الأسعار، ويشجع الشركات أيضاً على توظيف المزيد؛ وبالمثل، تؤدي العمالة المرتفعة إلى زيادة الطلب. ومع ذلك، في السبعينيات والثمانينيات، عندما حدث الركود التضخمي، أصبح من الواضح أن العلاقة بين التضخم ومستويات التوظيف لم تكن بالضرورة مستقرة: أي أن علاقة فيليبس يمكن أن تتغير. أصبح علماء الاقتصاد الكلي أكثر تشككاً في النظريات الكينزية، وأعاد الكينزيون أنفسهم النظر في أفكارهم بحثاً عن تفسير للركود التضخمي.[12]

قُدم تفسير تحول منحنى فليپس في البداية من قبل الاقتصادي النقدي ميلتون فريدمان، وكذلك من إدموند فلپس. جادل كلاهما أنه عندما يبدأ العمال والشركات في توقع المزيد من التضخم، ينحرف منحنى فلپس (مما يعني أن المزيد من التضخم يحدث عند أي مستوى معين من البطالة). على وجه الخصوص، اقترحوا أنه إذا استمر التضخم لعدة سنوات، فإن العمال والشركات سيبدأون في أخذ ذلك في الاعتبار أثناء مفاوضات الأجور، مما يؤدي إلى ارتفاع أجور العمال وتكاليف الشركات بشكل أسرع، وبالتالي زيادة التضخم. في حين أن هذه الفكرة كانت نقداً شديداً للنظريات الكينزية المبكرة، فقد تم قبولها تدريجياً من قبل معظم الكينزيين، وتم دمجها في النماذج الاقتصادية الكينزية الجديدة.

الكينزية الحديثة

ميزت النظرية الكينزية الحديثة نوعين متميزين من التضخم: سحب الطلب (الناجم عن تحولات منحنى إجمالي الطلب) ودفع التكلفة (الناجم عن تحولات منحنى إجمالي العرض). من وجهة النظر هذه، فإن الركود التضخمي ناتج عن تضخم دفع التكلفة. يحدث تضخم دفع التكلفة عندما تؤدي بعض القوة أو الظروف إلى زيادة تكاليف الإنتاج. قد يكون هذا بسبب سياسات الحكومة (مثل الضرائب) أو من عوامل خارجية بحتة مثل نقص الموارد الطبيعية أو عمل من أعمال الحرب.

تجادل التحليلات الكينزية المعاصرة بأن الركود التضخمي يمكن فهمه من خلال التمييز بين العوامل التي تؤثر على إجمالي الطلب والعوامل التي تؤثر على إجمالي العرض. بينما يمكن استخدام السياسة النقدية والمالية لتحقيق الاستقرار في الاقتصاد في مواجهة تقلبات الطلب الكلي، إلا أنها ليست مفيدة جداً في مواجهة تقلبات العرض الإجمالية. على وجه الخصوص، يمكن أن تؤدي الصدمة المعاكسة للعرض الكلي، مثل زيادة أسعار النفط، إلى حدوث ركود تضخمي.[13]

نظرية العرض

الأساسيات

تستند نظريات العرض على نموذج دفع تكلفة الكينزية الجديدة وتعزو الركود التضخمي إلى اضطرابات كبيرة في جانب العرض في معادلة سوق العرض والطلب، كما هو الحال عندما يكون هناك ندرة مفاجئة حقيقية أو نسبية للسلع الأساسية أو الموارد الطبيعية أو رأس المال الطبيعي اللازم لإنتاج السلع والخدمات.[14] من وجهة النظر هذه، يُعتقد أن الركود التضخمي يحدث عندما يكون هناك صدمة العرض معاكسة (على سبيل المثال، زيادة مفاجئة في سعر النفط أو ضريبة جديدة) تؤدي إلى قفزة لاحقة في "تكلفة" السلع والخدمات (غالباً على مستوى البيع بالجملة). من الناحية الفنية، ينتج عن هذا انكماش أو تحول سلبي في إجمالي الاقتصاد منحنى العرض.[15]

في سيناريو ندرة الموارد (زينام 1982)، ينتج الركود التضخمي عندما يتم إعاقة النمو الاقتصادي بسبب تقييد المعروض من المواد الخام.[16][17]أي عندما ينخفض العرض الفعلي أو النسبي للمواد الأساسية (الوقود الأحفوري (الطاقة)، والمعادن، والأراضي الزراعية في الإنتاج، والأخشاب، وما إلى ذلك) و/أو لا يمكن زيادته بالسرعة الكافية استجابة للطلب المتزايد أو المستمر. قد يكون نقص الموارد هو نقص مادي حقيقي، أو ندرة نسبية بسبب عوامل مثل الضرائب أو السياسة النقدية السيئة التي تؤثر على "تكلفة" أو توافر المواد الخام. هذا يتوافق مع عوامل تضخم دفع التكلفة في نظرية كينز الجديدة (أعلاه). والطريقة التي يتم بها ذلك هي أنه بعد حدوث صدمة العرض، يحاول الاقتصاد أولاً الحفاظ على الزخم. أي أن المستهلكين والشركات يبدأون في دفع أسعار أعلى للحفاظ على مستوى الطلب لديهم. قد يؤدي البنك المركزي إلى تفاقم هذا من خلال زيادة المعروض النقدي، عن طريق خفض أسعار الفائدة على سبيل المثال، في محاولة لمكافحة الركود. يدعم العرض النقدي المتزايد الطلب على السلع والخدمات، على الرغم من أن الطلب ينخفض عادة خلال فترة الركود.[بحاجة لمصدر]

في النموذج الكينزي، تؤدي الأسعار المرتفعة إلى زيادة المعروض من السلع والخدمات. ومع ذلك، أثناء صدمة العرض (أي الندرة، "الاختناق" في الموارد، وما إلى ذلك)، لا تستجيب الإمدادات كما هو الحال عادة لضغوط الأسعار هذه. لذلك، يقفز التضخم وينخفض الإنتاج، مما ينتج عنه ركود تضخمي.[بحاجة لمصدر]

شرح الركود التضخمي في السبعينيات

للمزيد من المعلومات: صدمة نيكسون

بعد فرض ريتشارد نيكسون مراقبة الأجور والأسعار في 15 أغسطس 1971، تم إلقاء اللوم على موجة أولية من صدمات دفع التكلفة في السلع لتسبب ارتفاع الأسعار بشكل لولبي. الصدمة الكبرى الثانية كانت أزمة النفط عام 1973، عندما قيدت منظمة البلدان المصدرة للنفط (اوپك) الإمداد العالمي من النفط.[18] أدى كلا الحدثين، جنباً إلى جنب مع نقص الطاقة الذي ميز السبعينيات، إلى ندرة فعلية أو نسبية للمواد الخام. أدت ضوابط الأسعار إلى نقص في نقاط الشراء، مما تسبب، على سبيل المثال، في طوابير من المستهلكين في محطات التزويد بالوقود وزيادة تكاليف الإنتاج للصناعة.[19]

الآراء الأخيرة

خلال منتصف السبعينيات، زُعم أن أيا من نماذج الاقتصاد الكلي الرئيسية (الكينزية، الكلاسيكية الحديثة، والنقدية) كانت قادرة على تفسير الركود التضخمي.[20]

وفي وقت لاحق، تم تقديم تفسير يستند إلى آثار صدمات العرض المعاكسة على كل من التضخم والناتج.[21] وفقاً لبلانشارد (2009)، كانت هذه الأحداث السلبية أحد عنصرين من الركود التضخمي. والآخر هو "الأفكار" — والتي تم الاستشهاد بها روبرت لوكاس و توماس سارجنت و روبرت بارو على أنها تنبؤات "غير صحيحة إلى حد كبير" و"معيبة أساساً" ( من الاقتصاد الكينزي) والتي، كما قالوا، تركت التضخم المصحوب بركود تضخمي ليتم تفسيره من قبل "الطلاب المعاصرين في دورة الأعمال".[22] في هذه المناقشة، يفترض بلانشارد أن الزيادات الأخيرة في أسعار النفط يمكن أن تؤدي إلى فترة أخرى من الركود التضخمي، على الرغم من أن هذا لم يحدث بعد (ص 152).

الآراء النيوكلاسيكية

ترفض وجهة نظر الكلاسيكية الحديثة للاقتصاد الكلي فكرة أن السياسة النقدية يمكن أن يكون لها تأثيرات حقيقية.[23] يجادل علماء الاقتصاد الكلي الكلاسيكيون الحديثون بأن الكميات الاقتصادية الحقيقية، مثل الناتج، العمالة، والبطالة، يتم تحديدها من خلال عوامل حقيقية فقط. وتؤثر العوامل الاسمية مثل التغيرات في المعروض النقدي فقط على المتغيرات الاسمية مثل التضخم. غالباً ما تسمى الفكرة الكلاسيكية الجديدة القائلة بأن العوامل الاسمية لا يمكن أن يكون لها تأثيرات حقيقية "بالحياد النقدي"[24] أو أيضاً ديكوتومية الكلاسيكية.

نظراً لأن وجهة النظر الكلاسيكية الجديدة تقول أن الظواهر الحقيقية مثل البطالة لا علاقة لها أساساً بظواهر اسمية مثل التضخم، فإن الاقتصادي الكلاسيكي الجديد سيقدم تفسيرين منفصلين لـ "الركود" و"التضخم". تشمل التفسيرات الكلاسيكية الجديدة للركود (النمو المنخفض والبطالة المرتفعة) اللوائح الحكومية غير الفعالة أو الفوائد العالية للعاطلين عن العمل التي تمنح الناس حافزاً أقل للبحث عن وظائف. تم تقديم تفسير آخر كلاسيكي جديد للركود من خلال نظرية الدورة الاقتصادية الحقيقية، حيث يؤدي أي انخفاض في إنتاجية العمل إلى جعل العمل أقل كفاءة. التفسير الكلاسيكي الجديد للتضخم بسيط للغاية: يحدث عندما تزيد السلطات النقدية المعروض النقدي أكثر من اللازم.[25]

في وجهة النظر الكلاسيكية الجديدة، تؤثر العوامل الحقيقية التي تحدد الإنتاج والبطالة على منحنى إجمالي العرض فقط. تؤثر العوامل الاسمية التي تحدد التضخم على منحنى إجمالي الطلب فقط.[26] عندما تعمل بعض التغييرات المعاكسة في العوامل الحقيقية على تحويل منحنى إجمالي العرض إلى اليسار في نفس الوقت الذي تعمل فيه السياسات النقدية غير الحكيمة على تحويل منحنى إجمالي الطلب إلى اليمين، فإن النتيجة هي ركود تضخمي.

وبالتالي فإن التفسير الرئيسي للركود التضخمي في ظل النظرة الكلاسيكية للاقتصاد هو ببساطة أخطاء السياسة التي تؤثر على كل من التضخم وسوق العمل. ومن المفارقات، أن كينز نفسه قدم حجة واضحة جداً لصالح التفسير الكلاسيكي للركود التضخمي. في عام 1919، وصف جون مينارد كينز التضخم والركود الاقتصادي الذي يجتاح أوروبا في كتابه العواقب الاقتصادية للسلام. كتب كينز:

يقال أن لينين أعلن أن أفضل طريقة لتدمير النظام الرأسمالي هي إفساد العملة. من خلال عملية تضخم مستمرة، يمكن للحكومات أن تصادر، سراً ودون مراقبة، جزءاً مهماً من ثروة مواطنيها. بهذه الطريقة لا يصادرون فحسب، بل يصادرون بشكل تعسفي؛ وبينما تؤدي هذه العملية إلى إفقار الكثيرين، فإنها في الواقع تثري البعض. [...] كان لينين محقاً بالتأكيد. لا توجد وسيلة أدق وأضمن لقلب الأساس الحالي للمجتمع من إفساد العملة. تُشرك العملية جميع القوى الخفية للقانون الاقتصادي إلى جانب التدمير، وتقوم بذلك بطريقة لا يستطيع شخص واحد من بين المليون تشخيصها.

أشار كينز صراحة إلى العلاقة بين الحكومات التي تطبع النقود والتضخم.

لقد مضى تضخم أنظمة العملات في أوروبا إلى أبعاد غير عادية. قامت الحكومات المتحاربة المختلفة، غير القادرة أو الخجولة للغاية أو قصيرة النظر للغاية بتأمين الموارد التي تطلبها من القروض أو الضرائب، بطباعة أوراق نقدية للمبلغ المتبقي.

أشار كينز أيضاً إلى كيف أن ضوابط الأسعار الحكومية تثبط الإنتاج.

إن افتراض القيمة الزائفة للعملة، بقوة القانون المنصوص عليها في تنظيم الأسعار، يحتوي في حد ذاته، مع ذلك، على بذور الانهيار الاقتصادي النهائي، وسرعان ما يجف مصادر العرض النهائي. إذا اضطر رجل إلى استبدال ثمار أعماله بالورق الذي، كما تعلمه التجربة قريباً، لا يمكنه استخدامه لشراء ما يحتاجه بسعر مماثل لما حصل عليه مقابل منتجاته الخاصة، فسوف يحتفظ بإنتاجه لنفسه، التخلص منها لأصدقائه وجيرانه كمصلحة، أو الاسترخاء في جهوده في إنتاجها. إن نظام إجبار تبادل السلع بما لا يمثل قيمتها النسبية الحقيقية لا يؤدي فقط إلى استرخاء الإنتاج، بل يؤدي في النهاية إلى إهدار المقايضة وعدم كفاءتها.

قام كينز بتفصيل العلاقة بين عجز الحكومة الألمانية والتضخم.

في ألمانيا، يُقدَّر إجمالي إنفاق الإمبراطورية والولايات الفيدرالية والكوميونات في 1919-1920 بنحو 25 مليار مارك، منها ما لا يزيد عن 10 مليار مغطاة بالضرائب الموجودة سابقاً. هذا دون السماح بأي شيء لدفع التعويض. في روسيا أو بولندا أو المجر أو النمسا، لا يمكن اعتبار شيء مثل الميزانية بجدية على الإطلاق. وهكذا فإن خطر التضخم الموصوف أعلاه ليس مجرد نتاج للحرب التي يبدأ السلام علاجها. إنها ظاهرة مستمرة لم تلوح نهايتها بعد.


. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

استنتاج زيمرمان

بينما يعتقد معظم الاقتصاديين أن التغيرات في عرض النقود يمكن أن يكون لها بعض التأثيرات الحقيقية على المدى القصير، يميل الاقتصاديون الكلاسيكيون الجدد والكنزيون الجدد إلى الاتفاق على أنه لا توجد تأثيرات طويلة المدى لتغيير المعروض النقدي. لذلك، يعتقد حتى الاقتصاديون الذين يعتبرون أنفسهم كينزيين جدد أن المال على المدى الطويل هو محايد. بعبارة أخرى، بينما يُنظر إلى النماذج الكلاسيكية الجديدة والنماذج الكينزية الجديدة على أنها وجهات نظر متنافسة، يمكن أيضاً اعتبارها وصفين مناسبين لآفاق زمنية مختلفة. تتعامل العديد من الكتب المدرسية السائدة اليوم مع النموذج الكينزي الجديد باعتباره وصفاً أكثر ملاءمة للاقتصاد على المدى القصير، عندما تكون الأسعار " ثابتة"، وتعامل مع النموذج الكلاسيكي الجديد على أنه وصف أكثر ملاءمة للاقتصاد. الاقتصاد على المدى الطويل، عندما يكون للأسعار الوقت الكافي للتكيف بشكل كامل.[27]

لذلك، في حين أن الاقتصاديين السائدون اليوم قد يعزون غالباً فترات قصيرة من التضخم المصحوب بركود (ليس أكثر من بضع سنوات) إلى التغيرات المعاكسة في العرض، فإنهم لن يقبلوا هذا كتفسير للركود التضخمي الطويل الأمد. يمكن تفسير التضخم المصحوب بالركود التضخمي الذي طال أمده على أنه تأثير السياسات الحكومية غير الملائمة: التنظيم المفرط لأسواق المنتجات وأسواق العمل يؤدي إلى ركود طويل الأجل، والنمو المفرط للعرض النقدي الذي يؤدي إلى تضخم طويل الأجل.[بحاجة لمصدر]

وجهات نظر بديلة

كمراكمة تفاضلية

المقالة الرئيسية: مراكمة تفاضلية

اقترح الاقتصاديون السياسيون جوناثان نيتسان وشمشون بتشلر تفسيراً للركود التضخمي كجزء من نظرية يسمونها المراكمة التفاضلية، والتي تقول إن الشركات تسعى إلى تغلب على متوسط الربح والرسملة بدلاً من تعظيمها. وفقاً لهذه النظرية، تتأرجح فترات الاندماج والاستحواذ مع فترات الركود التضخمي. عندما تصبح عمليات الدمج والاستحواذ غير مجدية سياسياً (تضغط الحكومات بقواعد مكافحة الاحتكار)، يتم استخدام التضخم المصحوب بالركود كبديل لتحقيق ربح نسبي أعلى من المنافسة. مع زيادة عمليات الاندماج والاستحواذ، تزداد القدرة على تنفيذ الركود التضخمي.

يظهر الركود التضخمي كأزمة مجتمعية، كما حدث خلال فترة أزمة النفط في السبعينيات وفي الفترة من 2007 إلى 2010. ومع ذلك، لا يؤثر التضخم في حالة الركود التضخمي على جميع الشركات بالتساوي. الشركات المهيمنة قادرة على زيادة أسعارها بمعدل أسرع من المنافسين. بينما في المجمل لا يبدو أن هناك من يربح، تعمل الشركات المهيمنة تفاضلياً على تحسين مراكزها بأرباح نسبية أعلى ورسملة نسبية أعلى. لا يرجع التضخم المصحوب بالركود التضخمي إلى أي صدمة فعلية في العرض، ولكن بسبب الأزمة المجتمعية التي تشير إلى أزمة العرض. إنها في الغالب ظاهرة القرنين العشرين والحادي والعشرين التي تم استخدامها بشكل أساسي من قبل "تحالف الأسلحة النووية والدولار البترولي" الذي خلق أو استخدم أزمات الشرق الأوسط لصالح المصالح المالية.[28]

نظرية الركود التضخمي ذات الطلب-السحب

تستكشف نظرية الركود التضخمي بين الطلب والسحب فكرة أن الركود التضخمي يمكن أن ينتج حصرياً عن الصدمات النقدية دون أي صدمات عرض متزامنة أو تحولات سلبية في إمكانات الإنتاج الاقتصادي. تصف نظرية الطلب والجذب سيناريو يمكن أن يحدث فيه التضخم المصحوب بركود اقتصادي بعد فترة من تطبيقات السياسة النقدية التي تسبب التضخم. تم اقتراح هذه النظرية لأول مرة في عام 1999 من قبل إدواردو لويو من كلية كندي التابعة لجامعة هارڤرد.[29]

نظرية العرض-الجانبي

ظهرت اقتصاديات الموارد الجانبية كرد فعل على الركود التضخمي في الولايات المتحدة في السبعينيات. وعزت التضخم إلى حد كبير إلى إنهاء نظام بريتون وودز في عام 1971 وعدم وجود مرجع سعر محدد في السياسات النقدية اللاحقة (الكينزية والنقدية). أكد الاقتصاديون في جانب العرض أن مكون الانكماش للركود التضخمي ناتج عن ارتفاع ناتج عن التضخم في معدلات الضرائب الحقيقية (انظر bracket creep).[15]

المدرسة النمساوية للاقتصاد

يؤكد أتباع المدرسة النمساوية أن إنشاء الأموال الجديدة من العدم يعود بالفائدة على المبدعين والمستفيدين الأوائل من الأموال الجديدة مقارنة بالمتلقين المتأخرين. استحداث النقود لا يعني تكوين ثروة؛ إنه يسمح فقط لمتلقي الأموال الأوائل بالمزايدة على المستلمين المتأخرين للحصول على الموارد والسلع والخدمات. نظراً لأن المنتجين الفعليين للثروة هم عادة متلقون متأخرون، فإن الزيادة في عرض النقود تضعف تكوين الثروة وتقوض معدل النمو الاقتصادي. يقول الخبير الاقتصادي النمساوي فرانك شوستاك: "إن الزيادة في معدل نمو المعروض النقدي إلى جانب التباطؤ في معدل نمو السلع المنتجة هو ما يدور حوله ارتفاع معدل تضخم الأسعار. (لاحظ أن السعر هو المبلغ من المال المدفوع مقابل وحدة من السلعة.) ما لدينا هنا هو زيادة أسرع في تضخم الأسعار وانخفاض في معدل النمو في إنتاج السلع. ولكن هذا هو بالضبط ما يدور حوله الركود التضخمي، أي زيادة في تضخم الأسعار وهبوط في النمو الاقتصادي الحقيقي. الرأي العام هو أن التضخم المصحوب بركود اقتصادي مكتمل تماماً. لذا يبدو أن ظاهرة الركود التضخمي هي النتيجة الطبيعية للسياسة النقدية المتساهلة. وهذا يتفق مع [فلپس وفردمان(PF)]. على عكس PF، فإننا نؤكد أن الركود التضخمي لا ينتج عن حقيقة أن البنك المركزي ينخدع الناس على المدى القصير. الركود التضخمي هو النتيجة الطبيعية للضخ النقدي الذي يضعف وتيرة النمو الاقتصادي وفي نفس الوقت فالوقت يرفع معدل الزيادة في أسعار السلع والخدمات"[30]

جين جاكوبس وتأثير المدن على الركود التضخمي

في عام 1984، اقترحت الصحفية والناشطة جين جاكوبس فشل نظريات الاقتصاد الكلي الرئيسية[notes 1] لشرح الركود التضخمي كان بسبب تركيزهم على الأمة كوحدة بارزة في التحليل الاقتصادي، بدلاً من المدينة.[31] واقترحت أن المفتاح لتجنب الركود التضخمي هو أن تركز الدولة على تطوير "المدن التي تحل محل الواردات" والتي من شأنها أن تشهد تقلبات اقتصادية في أوقات مختلفة، مما يوفر الاستقرار الوطني الشامل ويتجنب التضخم المصحوب بالركود على نطاق واسع. ووفقاً لجاكوبس، فإن المدن التي تحل محل الواردات هي تلك ذات الاقتصادات المتقدمة التي توازن إنتاجها مع الواردات المحلية - حتى تتمكن من الاستجابة بمرونة مع تغير دورات العرض والطلب الاقتصادية. أثناء الإشادة بأصالتها ووضوحها واتساقها، انتقد علماء التخطيط الحضري جاكوبس لعدم مقارنة أفكارها بأفكار المنظرين الرئيسيين (على سبيل المثال، آدم سميث، كارل ماركس) بنفس العمق والعرض الذي طوروه، فضلاً عن نقص التوثيق العلمي.[32] على الرغم من هذه القضايا، فإن عمل جاكوبس يتميز بوجود جمهور واسع من القراء وتأثيره على صانعي القرار.[33]

الاستجابات

أدى الركود التضخمي إلى تقويض دعم الإجماع الكينزي.

رفع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي پول ڤولكر أسعار الفائدة بشكل حاد للغاية من 1979 إلى 1983 فيما كان يسمى " سيناريو خفض التضخم". بعد أن ارتفعت أسعار الفائدة الرئيسية في الولايات المتحدة إلى رقم مزدوج، انخفض التضخم؛ كانت معدلات الفائدة هذه أعلى معدلات فائدة أساسية طويلة الأجل كانت موجودة في أسواق رأس المال الحديثة.[34] غالبًا ما يُنسب إلى ڤولكر أنه أوقف على الأقل الجانب التضخمي للركود التضخمي، على الرغم من أن الاقتصاد الأمريكي انغمس أيضاً في الركود. ابتداءً من عام 1983 تقريباً، بدأ النمو في الانتعاش. كان كل من التحفيز المالي ونمو عرض النقود بمثابة سياسة في هذا الوقت. تشير قفزة البطالة من خمس إلى ست سنوات أثناء تراجع معدل التضخم خلال عهد ڤولكر إلى أن ڤولكر ربما يكون قد وثق بالبطالة في التصحيح الذاتي والعودة إلى المعدل الطبيعي في غضون فترة معقولة.[بحاجة لمصدر]

انظر أيضاً

ملاحظات

  1. ^ including those of Adam Smith, Karl Marx, John Stuart Mill, John Maynard Keynes, Irving Fisher, and Milton Friedman


. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

المراجع

  1. ^ Online Etymology Dictionary Douglas Harper, Historian. http://dictionary.reference.com/browse/stagflation (accessed 5 May 2007).
  2. ^ House of Commons Official Report (also known as Hansard), 17 November 1965, page 1,165.
  3. ^ أ ب ت Nelson, Edward; Nikolov, Kalin (2002). Bank of England Working Paper. Archived from the original. You must specify the date the archive was made using the |archivedate= parameter. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=315180. Introduction, page 9.
  4. ^ Mankiw, N. Gregory (25 September 2008). Principles of Macroeconomics. Boston, Massachusetts: Cengage Learning. p. 464. ISBN 978-0-324-58999-3.
  5. ^ Kollewe, Julia (15 February 2011). "Inflation: what you need to know". The Guardian. Archived from the original on 4 December 2013.
  6. ^ أ ب Helliwell, John (March 1988). "Comparative Macroeconomics of Stagflation". Journal of Economic Literature. 26 (1): 1–28. JSTOR 2726607.
  7. ^ J. Bradford DeLong (3 October 1998). "Supply Shocks: The Dilemma of Stagflation". University of California at Berkeley. Archived from the original on 9 May 2008. Retrieved 2008-01-24.
  8. ^ Burda, Michael; Wyplosz, Charles (1997). "Macroeconomics: A European Text, 2nd ed". Oxford, England: Oxford University Press: 338–339. {{cite journal}}: Cite journal requires |journal= (help)
  9. ^ Hall, Robert; Taylor, John (1986). Macroeconomics: Theory, Performance, and Policy. New York City: W.W. Norton. ISBN 0-393-95398-X.
  10. ^ Baumol, William J.; Blinder, Alan S. (2015). "Ch. 10 Bringing in the Supply Side: Unemployment and Inflation?". Macroeconomics: Principles and Policy. Boston, Massachusetts: Cengage Learning. p. 206. ISBN 978-1-305-53405-6.
  11. ^ Barsky, Robert; Kilian, Lutz (2000). "A Monetary Explanation of the Great Stagflation of the 1970s" (PDF). Ann Arbor, Michigan: University of Michigan. {{cite journal}}: Cite journal requires |journal= (help)
  12. ^ Blanchard, Olivier (2000). Macroeconomics (in الإنجليزية) (2nd ed.). Prentice Hall. p. 541. ISBN 013013306X.
  13. ^ Abel, Andrew; Bernanke, Ben (1995). "Chap. 11". Macroeconomics (2nd ed.). Boston, Massachusetts: Addison-Wesley. ISBN 0-201-54392-3.
  14. ^ Bronfenbrenner, Martin (1976). "Elements of Stagflation Theory". Zeitschrift für Nationalökonomie. 36 (1–2): 1–8. doi:10.1007/BF01283912. S2CID 153453023.
  15. ^ أ ب Blinder, Alan S.; Rudd, Jeremy B. (November 2008). "The Supply Shock Explanation of the Great Stagflation Revisited CEPS Working Paper No. 176" (PDF). gceps.princeton.edu.
  16. ^ Smith, V.Kerry (1979). "Scarcity and Growth Reconsidered". Johns Hopkins Press for Resources for the Future. {{cite journal}}: Cite journal requires |journal= (help)
  17. ^ Krautkraemer, Jeffrey (March 2002). "ECONOMICS OF SCARCITY: STATE OF THE DEBATE". Washington State University. {{cite journal}}: Cite journal requires |journal= (help)
  18. ^ "Over a Barrel". Time Magazine. 3 October 1983. Archived from the original on 14 March 2008. Retrieved 2010-05-24.
  19. ^ ( "Panic at the Pump". Time Magazine. 14 January 1974. Archived from the original on 24 March 2008. Retrieved 2010-05-24.
  20. ^ Helliwell, John (March 1988). "Comparative Macroeconomics of Stagflation". Journal of Economic Literature. Nashville, Tennessee: American Economic Association. 26 (1): 4.
  21. ^ Blanchard, Olivier (2009). Macroeconomics (Instructor's Review Copy) (5th ed.). Hoboken, New Jersey: Prentice Hall. pp. 152, 583, 584, G–9. ISBN 978-0-13-013306-9.
  22. ^ Blanchard, Olivier (2009). Macroeconomics (Instructor's Review Copy) (5th ed.). Prentice Hall. pp. 153, 583, G–9. ISBN 978-0-13-013306-9.
  23. ^ Abel & Bernanke (1995), Ch. 11.
  24. ^ Abel & Bernanke (1995), Ch. 11, pp. 378–9.
  25. ^ Barro, Robert; Grilli, Vittorio (1994). European Macroeconomics. London, England: Macmillan. p. 139. ISBN 0-333-57764-7.Ch. 8, Fig. 8.1.
  26. ^ Abel & Bernanke (1995), Ch. 11, pp. 376–7.
  27. ^ Beaudry, Paul; Portier, Franck (January 2018). "Real Keynesian Models and Sticky Prices". National Bureau of Economic Research.
  28. ^ Nitzan, Jonathan (June 2001). "Regimes of differential accumulation: mergers, stagflation and the logic of globalization". Review of International Political Economy. 8 (2): 226–274. doi:10.1080/09692290010033385. hdl:10419/157771. S2CID 55578813.
  29. ^ Loyo, Eduardo (June 1999). "Demand-Pull Stagflation (Draft Working Paper)" (PDF). National Bureau of Economic Research New Working Papers. {{cite journal}}: Cite journal requires |journal= (help)
  30. ^ Frank Shostak (10 October 2006). "Did Phelps Really Explain Stagflation?". Mises Daily. Ludwig von Mises Institute. Retrieved 22 February 2011.
  31. ^ Jacobs, Jane (1984). Cities and the Wealth of Nations. New York: Random House. ISBN 0394480473.
  32. ^ Hill, David (1988). "Jane Jacobs' Ideas on Big, Diverse Cities: A Review and Commentary". Journal of the American Planning Association. 54 (3): 302–314. doi:10.1080/01944368808976491.
  33. ^ Hill, David (1988). "Jane Jacobs' Ideas on Big, Diverse Cities: A Review and Commentary". Journal of the American Planning Association. 54 (3): 312. doi:10.1080/01944368808976491.
  34. ^ (Homer, Sylla & Sylla 1996, p. 1)

للاستزادة

قالب:United States–Commonwealth of Nations recessions

تمّ الاسترجاع من "https://www.marefa.org/w/index.php?title=ركود_تضخمي&oldid=2475030"