تاريخ نقدي للولايات المتحدة

تاريخ نقدي للولايات المتحدة، 1867–1960
A Monetary History of the United States (1st edition) cover.jpg
غلاف الطبعة الأولى، الطبعة الثالثة،
المؤلفميلتون فريدمان، آنا شوارتز
البلدالولايات المتحدة
اللغةالإنگليزية
الموضوعالتاريخ الاقتصادي
الصنفالتاريخ
نـُشـِر1963
مطبعة جامعة پرنستون
نوع الوسائطمطبوع (غلاف مقوى)
الصفحات860 صفحة (الطبعة الأولى)
OCLC258805
332.4973
تب. مك.كونگHG538.F86 1963

تاريخ نقدي للولايات المتحدة، 1867–1960 (A Monetary History of the United States, 1867–1960)، هو كتاب نُشر عام 1963 من تأليف الاقتصادي وحائز حائز جائزة نوبل ميلتون فريدمان وآنا شوارتز. يستخدم الكتاب السلاسل الزمنية التاريخية والتحليل الاقتصادي لمجادلة الاقتراح الجديد آنذاك بأن التغييرات في المعروض النقدي أثرت بشكل عميق على الاقتصاد الأمريكي، وخاصة سلوك التقلبات الاقتصادية. المغزى المستخلص من الكتاب هو أن التغيرات في المعروض النقدي كانت لها آثار سلبية غير مقصودة، وأن السياسة النقدية السليمة ضرورية لتحقيق الاستقرار الاقتصادي. يعتبره المؤرخون الاقتصاديون الأرثوذكس أحد أكثر الكتب الاقتصادية تأثيرًا في القرن.[1][2] نُشر الفصل الذي يتناول أسباب الكساد الكبير ككتاب مستقل بعنوان الانكماش العظيم، 1929-1933.[3]

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

التأليف

كان ميلتون فريدمان وآنا شوارتز يعملان في المكتب الوطني للأبحاث الاقتصادية (NBER) عندما اقترح آرثر برنز، الرئيسي المستقبلي لمجلس الاحتياطي الفدرالي، أن يتعاونا في مشروع لتحليل تأثير المعروض النقدي على دورة الأعمال.[4] كانت شوارتز تجمع بالفعل الكثير من البيانات التاريخية ذات الصلة في تلك المرحلة، بينما كان فريدمان أستاذًا في جامعة شيكاغو وأيضًا في المكتب الوطني للابحاث الاقتصادية. بدءا العمل في أواخر الأربعينيات ونشرا في نهاية المطاف كتاب تاريخ نقدي للولايات المتحدة بواسطة مطبعة جامعة پرنستون عام 1963. الفصل المتعلق بالكساد، أُعيد نشره ككتاب منفصل عام 1965 بعنوان "الانكماش العظيم".[5][6]


المحتوى

يناقش الكتاب دور السياسة النقدية في الاقتصاد الأمريكي منذ عصر إعادة الإعمار في أعقاب الحرب الأهلية حتى منتصف القرن العشرين. وهو يعرض ما كان آنذاك وجهة نظر مناقضة لدور السياسة النقدية في الكساد الكبير. كان الرأي السائد في أوائل الستينيات هو أن القوى النقدية لعبت دورًا سلبيًا في الانكماش الاقتصادي في الثلاثينيات. يجادل كتاب "تاريخ نقدي" بأن فشل البنوك والسحب الهائل للعملة من النظام المالي الذي أعقب ذلك أدى إلى تقليص المعروض النقدي بشكل كبير (المبلغ الإجمالي للعملة والودائع المصرفية المستحقة)، مما أدى إلى تفاقم الانكماش الاقتصادي بشكل كبير. ينتقد الكتاب الاحتياطي الفيدرالي لعدم الحفاظ على ثبات المعروض من النقود وعدم القيام بدور مقرض الملاذ الأخير، بدلاً من ذلك سمح للبنوك التجارية بالفشل والسماح للكساد الاقتصادي بالتفاقم.[7]

المواضيع

الموضوع الرئيسي للكتاب هو المعروض النقدي. ويتتبع ذلك من خلال ثلاثة أرقام:

  • نسبة النقد الذي يحتفظ به الأشخاص في ودائعهم الجارية (عندما يثق الأشخاص في البنوك، فإنهم يودعون المزيد من أموالهم).
  • نسبة الودائع المصرفية إلى احتياطيات البنوك (عندما تشعر البنوك بالأمان، تقوم بإقراض المزيد من أموالها).
  • الأموال ذات القوة العالية (أي أي شيء يعمل كنقد أو احتياطيات).

ويمكن حساب المعروض النقدي (النقد + الودائع) من هذه الأرقام الثلاثة. ينكمش المعروض عندما يسحب الأشخاص الأموال من البنك، أو عندما تحتفظ البنوك بمزيد من الاحتياطيات، أو عندما تغادر الأموال ذات القوة العالية البلاد (على سبيل المثال، تصدير الذهب). خلال الأزمة، يمكن أن تحدث هذه الأمور الثلاثة.

هناك موضوع آخر هو الذهب. في تلك الفترة، كانت الوحدة المستخدمة في التجارة الدولية مع أوروپا. لذا، فحتى عندما لا تتبع الولايات المتحدة معيار الذهب، فإنه يلعب دوراً هاماً. المؤلفان دقيقان بشأن معيار الذهب. يقول المؤلفان إن الولايات المتحدة كانت تتبع معيار الذهب من عام 1879 حتى 1923. أي أنه يمكن استبدال النقود الورقية بالسبائك وتم تسوية التجارة الدولية على الفور بالذهب. من عام 1923 حتى 1933، يقول المؤلفان إن التجارة الدولية تم "تعقيمها" من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي بتضخيم الأموال بدلا من تسويتها على الفور بالذهب. وأخيرًا، يطلقان على الفترة من 1934 حتى 1960 (عندما نُشر الكتاب) اسم "المعيار المُدار". لا يمكن استبدال النقود الورقية بالسبائك. ويقارن المؤلفان الذهب بسلعة مدعومة، مثل الحبوب.

وهناك موضوع آخر هو "الفضة". استخدمتها الصين والمكسيك لعملتهما واستخدمتها الولايات المتحدة لعملات معدنية أصغر. من عام 1879 حتى 1897، كانت هناك حملة شعبوية لتحويل الدولار المدعوم بالذهب إلى الفضة. اشترت وزارة الخزانة الأمريكية الفضة، لكن ذلك لم يساعد عندما كانت البلاد تعتمد على الذهب. وفي وقت لاحق، خلال فترة الكساد الكبير، اشترت الولايات المتحدة الذهب بأسعار متضخمة لمساعدة عمال مناجم الفضة. وكانت النتيجة مأساوية بالنسبة للإمدادات النقدية في الصين والمكسيك.

يقيس المؤلفان سرعة تداول النقود. يتحدث المؤلفان عن هذا كثيرًا، لكنهما لا يقدمان أي استنتاجات حول هذا الموضوع.

وأخيرًا، الموضوع هو "صنع القرار في بنك الاحتياطي الفيدرالي". يحاول المؤلفان معرفة الأشخاص الذين يتخذون القرارات وما هي المعلومات التي لديهم. ربما لا تقل أهمية عن عملية صنع القرار. كان بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك يتولى في البداية قيادة عملية صنع القرار، لكنه انتقل في نهاية المطاف إلى مجلس الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن دي سي. وبدرجة أقل، يتم تضمين قرارات وزير الخزانة.

الأطروحة

فرضية كتاب "تاريخ نقدي" هي أن المعروض النقدي يؤثر على الاقتصاد. في الفصل الأخير، حدد المؤلفان 3 مناسبات تصرف فيها الاحتياطي الفيدرالي بقوة خلال الأوقات الهادئة نسبيًا وقدموها كتجربة للقارئ للحكم على أطروحتهما.

كانت الإجراءات الثلاثة التي اتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي هي رفع سعر الخصم عام 1920، ورفعه في 1931، وزيادة متطلبات الاحتياطي عام 1937. تسبب كل من هذه الإجراءات في انكماش كبير في المعروض النقدي على مدى الأشهر الاثني عشر التالية (9%، 14%، 3%). في الواقع، كانت هذه هي الانخفاضات الثلاثة الأكثر حدة التي شهداها المؤلفان في بياناتهما. في تلك الأشهر الاثني عشر، انخفض الإنتاج الصناعي بشكل كبير (30%، 24%، 34%). وانخفضت المقاييس الأخرى بمعدلات مماثلة. وكانت هذه 3 من أسوأ 6 فترات 12 شهرًا للإنتاج الصناعي. وكانت الفترة الأخرى هي 1929-1931 (الكساد الكبير) و1945، عندما تحول الاقتصاد من زمن الحرب إلى الإنتاج في وقت السلم.

وبعد أن أظهرا أطروحتهما، يمكنهما الآن استخدامها. زعما أن الكساد الكبير كان بسبب سماح بنك الاحتياطي الفيدرالي للمعروض النقدي بالتقلص من عام 1929 حتى 1933.

الكساد الكبير

حدد فريدمان وشوارتز أربعة أخطاء سياسية رئيسية ارتكبها الاحتياطي الفيدرالي والتي أدت إلى انخفاض حاد وغير مرغوب فيه في المعروض النقدي:[7]

  • في ربيع 1928، بدأ الاحتياطي الفيدرالي في تشديد سياسته النقدية (مما أدى إلى ارتفاع أسعار الفائدة) واستمر في نفس السياسة حتى انهيار سوق الأسهم في أكتوبر 1929. تسببت هذه السياسة النقدية المتشددة في دخول الاقتصاد في حالة ركود في منتصف عام 1929 وأثارت انهيار سوق الأسهم بعد بضعة أشهر.
  • في خريف 1931، رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة للدفاع عن الدولار رداً على هجمات المضاربة، متجاهلاً الصعوبات التي سببها ذلك للبنوك التجارية المحلية.
  • بعد خفض أسعار الفائدة في أوائل عام 1932 بنتائج إيجابية، قام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة مرة أخرى في أواخر عام 1932، مما تسبب في مزيد من الانهيار في الاقتصاد الأمريكي.
  • أُلقي اللوم على الاحتياطي الفيدرالي بسبب نمط من الإهمال المستمر للمشاكل في القطاع المصرفي الأمريكي طوال أوائل الثلاثينيات. لقد فشل في خلق بيئة مصرفية محلية مستقرة من خلال دعم البنوك المحلية والعمل كمقرض الملاذ الأخير للبنوك المحلية أثناء فترات الذعر المصرفي.

التأثير

كان الكتاب أول من قدم الحجة الجديدة آنذاك والتي مفادها أن الإفراط في تشديد السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي في أعقاب الطفرة في العشرينيات أدى إلى تحويل الركود الطبيعي إلى الكساد الكبير في الثلاثينيات. في السابق، كان إجماع الاقتصاديين هو أن فقدان ثقة المستثمرين والمستهلكين في أعقاب انهيار وال ستريت 1929 كان السبب الرئيسي للكساد الكبير.[بحاجة لمصدر]

عام 2003 أُشيد بالكتاب باعتباره واحدًا من أكثر كتب الاقتصاد تأثيرًا في القرن العشرين من قبل منتدى كتاب معهد كاتو.[8] وقد تم الاستشهاد به أيضًا بإيجابية في خطاب ألقاه عام 2002 عضو مجلس إدارة الاحتياطي الفيدرالي آنذاك بن برنانكي مشيرًا إلى أن "التأثيرات المباشرة وغير المباشرة لكتاب تاريخ نقدي على الاقتصاد النقدي المعاصر سيكون من الصعب المبالغة في تقديرها"،[9][10] ومرة أخرى في خطاب ألقاه عام 2004 باعتباره "تحولًا" للنقاش حول الكساد الكبير.[7]

الفصل المتعلق بالكساد من كتاب تاريخ نقدي كان بعنوان "الانكماش العظيم" وأعيد نشره ككتاب منفصل عام 1965. تتضمن بعض الطبعات ملحقًا[11] حيث حصل المؤلفان على تأييد من مصدر غير متوقع في فعالية على شرفهم عندما أدلى بن برنانكي بهذا البيان:

اسمحوا لي أن أنهي حديثي بإساءة استغلال وضعي كممثل رسمي للاحتياطي الفيدرالي. أود أن أقول لميلتون وآنا: فيما يتعلق بالكساد الكبير، أنتم على حق. لقد فعلناها. نحن آسفون جدا. لكن بفضلكما، لن نفعل ذلك مرة أخرى.[12][13]

استخدم الاقتصاديون النقديون عمل فريدمان وشوارتز لتبرير مواقفهم لاستخدام السياسة النقدية باعتبارها عامل استقرار. أصبح هذا الرأي أكثر شعبية مع فشل عوامل الاستقرار الكينزية في تحسين الركود التضخمي في السبعينيات وتحول الرياح السياسية بعيدًا عن التدخل الحكومي في السوق في الثمانينيات والتسعينيات.

النقد

يلقي الكتاب معظم اللوم في الكساد الكبير على الاحتياطي الفيدرالي، بحجة أنه لم يفعل ما يكفي لمنع الكساد. أثار الاقتصاديون مثل پيتر تمين تساؤلات حول ما إذا كانت معظم مستويات الكمية النقدية داخلية أم لا، وليست محددة خارجيًا، كما يجادل كتاب "تاريخ نقدي"، خاصة خلال فترة الكساد.[14] جادل پول كروگمان بأن الأزمة المالية 2008 أظهرت أنه خلال الأزمات المالية، لا تستطيع البنوك المركزية السيطرة على النقود بمعناها الواسع، وأن المعروض النقدي لا يتحمل سوى القليل العلاقة بالناتج المحلي الإجمالي ووفقا لكروگمان، كان الأمر نفسه صحيحاً في الثلاثينيات، والادعاء بأن الاحتياطي الفيدرالي كان بإمكانه منع الكساد الكبير هو أمر مشكوك فيه للغاية.[15][16]

جادل المؤرخ الاقتصادي باري آيكنگرين، في كتابه الأغلال الذهبية، أنه بسبب معيار تبادل الذهب السائد عالميًا آنذاك، كانت أيدي الاحتياطي الفيدرالي مقيدة. وفقًا لآيكنگرين، من أجل الحفاظ على مصداقية معيار الذهب، لم يتمكن الاحتياطي الفيدرالي من اتخاذ إجراءات (مثل زيادة المعروض النقدي بشكل كبير) بالطريقة التي دعا إليها فريدمان وشوارتز.[17]

جيمس توبن، مع تقديره للدقة التي أظهر بها فريدمان وشوارتز أهمية المعروض النقدي، فإنه يشكك في مقاييسهما الخاصة سرعة دوران النقود ومدى إفادة هذا المقياس لتكرار المعاملات النقدية في الواقع. من أجل فهم تقلبات الاقتصاد الكلي في أوائل القرن العشرين وحتى منتصفه.[18]

جادل الاقتصادي الرأسمالي الأناركي النمساوي مري روثبارد بأن المعروض النقدي زاد فعليًا خلال الفترة الزمنية التي ادعى فيها فريدمان أن الاحتياطي الفيدرالي تعاقد على المعروض النقدي. ويستخدم هذه الحجة ليقول إن الكساد الكبير كان أحد مظاهر نظرية دورة الأعمال النمساوية. على الرغم من أن روثبارد وفريدمان يعتقدان أن الكساد الكبير كان نتيجة لسياسة الاحتياطي الفيدرالي.[19]

انظر أيضاً

الهوامش

  1. ^ Michael D. Bordo; Hugh Rockoff (2013). "Not Just the Great Contraction: Friedman and Schwartz's A Monetary History of the United States 1867 to 1960". American Economic Review. 103 (3): 61–65. doi:10.1257/aer.103.3.61. JSTOR 23469704. S2CID 154748046.
  2. ^ O'Sullivan, Mary A. (2021). "History as heresy: Unlearning the lessons of economic orthodoxy". The Economic History Review (in الإنجليزية). 75 (2): 297–335. doi:10.1111/ehr.13117. ISSN 1468-0289. S2CID 244299719.
  3. ^ Milton Friedman; Anna Jacobson Schwartz (2008). The Great Contraction, 1929–1933 (New ed.). Princeton University Press. ISBN 978-0691137940.
  4. ^ Friedman, Milton (1989). "Collaboration in Economics". In Bordo, Michael D. (ed.). Money, History, and International Finance: Essays in Honor of Anna J. Schwartz. Chicago and London: The University of Chicago Press. pp. 248. ISBN 9780226065939.
  5. ^ Milton Friedman; Anna Jacobson Schwartz; National Bureau of Economic Research (2008). "B. Bernanke's speech to M. Friedman". The Great Contraction, 1929–1933. Princeton University Press. p. 247. ISBN 978-0-691-13794-0.
  6. ^ Feldstein, Martin (April 14, 2000), "Remarks made by Martin Feldstein April 14, 2000 at a dinner honoring Anna Schwartz's 85th birthday", Anna Schwartz at the National Bureau of Economic Research. Retrieved March 15, 2011
  7. ^ أ ب ت Bernanke, Ben (March 2, 2004). "Money, Gold, and the Great Depression". Remarks by Governor Ben S. Bernanke at the H. Parker Willis Lecture in Economic Policy. Federal Reserve Board website. Archived from the original on August 30, 2009. Retrieved August 19, 2009.
  8. ^ "A Monetary History of the United States, 1867–1960". Archived Events, Book Forum. Cato Institute website. Retrieved August 6, 2013.
  9. ^ Bernanke, Ben (November 8, 2002). "On Milton Friedman's Ninetieth Birthday". Remarks by Governor Ben S. Bernanke at the Conference to Honor Milton Friedman, University of Chicago, Chicago, Illinois. Federal Reserve Board website. Retrieved January 17, 2013.
  10. ^ Milton Friedman; Anna Jacobson Schwartz; National Bureau of Economic Research (2008). "B. Bernanke's speech to M. Friedman". The Great Contraction, 1929-1933. Princeton University Press. p. 247. ISBN 978-0-691-13794-0.
  11. ^ Milton Friedman; Anna Jacobson Schwartz; National Bureau of Economic Research (2008). "B. Bernanke's speech to M. Friedman". The Great Contraction, 1929–1933. Princeton University Press. p. 247. ISBN 978-0-691-13794-0.
  12. ^ Ben Bernanke (November 8, 2002), FederalReserve.gov: Conference to Honor Milton Friedman, University of Chicago
  13. ^ Milton Friedman; Anna Jacobson Schwartz; National Bureau of Economic Research (2008). "B. Bernanke's speech to M. Friedman". The Great Contraction, 1929–1933. Princeton University Press. p. 247. ISBN 978-0-691-13794-0.
  14. ^ Temin, Peter. "Review: Money, Money Everywhere: A Retrospective Review. Reviewed work(s): A Monetary History of the United States, 1867-1960. By Milton Friedman; Anna Jacobson Schwartz." Reviews in American History, Vol. 5, No. 2 (Jun., 1977), pp. 151-159 (via jstor.org)
  15. ^ Krugman, Paul (May 1, 2012). "Milton's Paradise Lost". New York Times. Retrieved 27 June 2014.
  16. ^ Krugman, Paul (August 8, 2013). "Milton Friedman, Unperson". New York Times. Retrieved 27 June 2014.
  17. ^ Eichengreen, Barry J. (1992). Golden Fetters: the Gold Standard and the Great Depression, 1919–1939. New York: Oxford University Press. ISBN 978-0-19-506431-5.
  18. ^ Tobin, James (1965). "The Monetary Interpretation of History". American Economic Review. 55 (3): 464–485. JSTOR 1814559.
  19. ^ Rothbard, 1962, America's Great Depression

وصلات خارجية

A Monetary History of the United States, 1867-1960 في كتب گوگل

تمّ الاسترجاع من "https://www.marefa.org/w/index.php?title=تاريخ_نقدي_للولايات_المتحدة&oldid=3850966"