انهيار بورصة الصين 2015

مؤشر شانغهاي المركب من 2010-2015.بلومبرگ.

انهيار بورصة الصين، بدأ في 12 يونيو 2015 حتى بدأت مؤشرات البورصة في التحسن في 9 يوليو 2015. خسرت بورصة شانغهاي ثلثي قيمة أسهمها في غضون شهر واحد، أي ما يقارب 2 تريليون دولار أمريكي[1]. ويعني هذا أن المؤسسات لن تتمكن من صنع المزيد من الأرباح وفي النهاية سيتسبب هذا في مشكلة للبورصة الأمريكية.[2]

وفي 9 يوليو بدأ مؤشر شانغهاي المركب في الارتفاع بحوالي 1.4%[3] بعد أن شهدت انخفاضاً وصل إلى ذروته في 7 يوليو حيث بلغ 8.2%.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

الاقتصاد الصيني

يبلغ معدل دخل الفرد في الصين نحو 6100 دولار بينما يقدر حجم القوة العاملة بحوالي 807.7 ملايين نسمة، ويبلغ معدل البطالة 4% في العام 2008. وتضمنت ميزانية الصين عام 2008 إجمالي مداخيل قدره 868.6 مليار دولار، وإجمالي مصاريف قيمته 850.5 مليار دولار، بينما وصل معدل التضخم 6%.

ويبلغ حجم الاحتياطات النقدية للصين 2.3 تريليون دولار ووصل معدل نمو الإنتاج الصناعي 10.7%، بينما بلغ حجم الصادرات (2008) 1.465 تريليون دولار وحجم الواردات 1.156 تريليون دولار.

تمكن الاقتصاد الصيني في الثلاثين عاما الماضية من تحقيق نمو اقتصادي مطرد واستطاع التحول من المركزية المحلية ليصبح أكثر انفتاحا على العالم ويعتمد على التجارة الدولية.

شهدت الصين نمواً اقتصادياً سريعاً منذ قيام جمهورية الصين الشعبية عام 1949. وخاصة منذ بدء تطبيق سياسة الإصلاح والانفتاح على الخارج عام 1978، حيث ظل الاقتصاد الصينى ينمو بصورة مستقرة وسليمة، إذ بلغ معدل نموه السنوي أكثر من 9%. وفى عام 2003، بلغ إجمالي الناتج المحلى الصينى 1.4 تريليون دولار أمريكي محتلا المركز السادس في العالم بعد الولايات المتحدة واليابان وألمانيا وبريطانيا وفرنسا. وحتى نهاية عام 2003، تجاوز نصيب الفرد الصينى من إجمالي الناتج المحلى للبلاد 1000 دولار أمريكي.

منذ نهاية التسعينيات تمكن الاقتصاد الصيني من تحقيق نمو اقتصادي مطرد واستطاع التحول من المركزية المحلية ليصبح أكثر انفتاحا على العالم ويعتمد على التجارة الدولية.

فعند نهاية 2007 بلغ حجم الاستثمارات الأجنبية في الصين 84 مليار دولار. في حين بلغت الاستثمارات الصينية في الخارج 118 مليار دولار. ويمكن تقسيم تطور الاقتصاد الصيني لمرحلتين هامتين:

تميزت مرحلة البناء الاشتراكي في الصين بإعادة تنظيم الفلاحة والاعتماد على الصناعة الأساسية والتجهيزية وإضافة إلى القضاء على النظام الإقطاعي.

منذ 1978 تميزت مرحلة الانفتاح على الرأسمالية بإدخال إصلاحات جذرية على الاقتصاد وذلك بالسماح بإنشاء مقاولات خاصة وتحديث الصناعة والسماح بالملكية الخاصة للأراضي وجلب التكنولوجيا الغربية.

في سنة 2003، بلغ إجمالي قيمة الاستثمارات الصينية في الأصول الثابتة أكثر من 5.5 تريليون يوان صيني، وحجم مبيعات المواد الاستهلاكية بالتجزئة قرابة 4.6 تريليون يوان صينى، وحجم التجارة الخارجية الصينية أكثر من 850 مليار دولار أمريكي محتلا المرتبة الرابعة بعد الولايات المتحدة وألمانيا واليابان وقبل بريطانيا وفرنسا. وفى نهاية عام 2003، تجاوز الاحتياطى الصينى من العملات الأجنبية 400 مليار دولار أمريكي محتلا المركز الثاني بعد اليابان فقط.[4]

الاقتصاد الصيني الآن يبلغ 18% من حجم الاقتصاد الأمريكي قياسا بالدولار، إلا أنه يبلغ 76% من الاقتصاد الأمريكي قياسا إلى القدرة الشرائية.خطأ استشهاد: وسم <ref> غير صحيح؛ أسماء غير صحيحة، على سبيل المثال كثيرة جدا


خلفية

الدين الهامشي الصيني والتدفق الحر التقديري. ويند-بلومبرگ-مكواري للأبحاث.

كان الاستثمار بالأموال المقترضة يخضع لقيود شديدة في الصين؛ إلا أن السلطات قد خففت منها تدريجيًا ومن اللوائح المنظمة لها منذ 2010. حتى في خلال الفترة تلك، وجد الشعب الصيني سبلًا مبتكرة للتهرب من هذه اللوائح، حتى انخفاض الأسهم في البورصة في الشهر الماضي كان بعد جهود بذلتها السلطات الصينية لكبح جماح هذا النوع من الاستثمارات المضاربة؛ إلا أن الحكومة قد تراجعت الأسبوع الماضي عن مساراها وبدأت في تعزيز أسعار الأسهم مرة خرى.

المأزق الصيني الحالي يشبه الوضع في الولايات المتحدة عام 2007 عندما انتشرت الاستثمارات المالية السيئة والمحفوفة بالمخاطر، وهو ما خلق انتشارًا لخطر الانهيار، والذي توسع من البورصة إلى الإقتصاد الصيني الذي لا يعدو كبيرًا كالأسواق المالية في الدول المتقدمة.

الأسباب

نمو ن.م.إ الحقيقي في الصين من 2005-2015. المكتب الوطني للاحصاءات في الصين.

انخفض مؤشر شانغهاي المركب بنسبة 5.9% في 7 يوليو 2015 ليصل إلى 3.507؛ لينخفض بنسبة 32% عما حققه في يونيو من العام نفسه؛ حيث وصل إلى 5.166. ورغم ذلك؛ فإن مؤشر شانغهاي المركب يظل 70% أعلى من مستواه قبل عام.عندما بدأ الازدهار الأخير لسوق الأسهم في الصين.

وتختلف الطفرة في سوق الأوراق المالية في الصين عن تلك التي سبقتها، التي استمرت ما بين عام 2005-2007، وتزامنت مع النمو السريع للاقتصاد الصيني. وعندما تباطأ الاقتصاد الصيني عام 2008، انخفض سوق الأسهم معها. فليس من المستغرب أن ترى الأسهم ترتفع في الظروف الاقتصادية الجيدة وتهبط في الركود الاقتصادي، ولكن الأمر مغاير في الطفرة الأخيرة؛ حيث ارتفعت سوق الأسهم منذ منتصف 2014 رغم بطء النمو الاقتصادي.

ويرجع ذلك إلى أن كثيرًا من الناس بدؤوا بشراء الأسهم بأموال مقترضة، تلك الممارسة المعروفة التداول بالهامش، وهو الأمر الذي كانت تنظمه الحكومة الصنية بدقة؛ إلا أن السلطات قد خففت من القيود المنظمة تدريجيًا على مدى الخمس سنوات الماضية في الوقت الذي وجد فيه الناس طرقًا غير مسبوقة للتهرب من القيود والمتطلبات؛ وهو ما جعل الرهانات أكثر خطورة مما تسمح به القواعد الرسمية.

فأغُرقت سوق الأسهم الصينية ما بين يونيو 2014 إلى يونيو 2015 بالأموال المقترضة؛ وهو ما ساعد على رفع أسعار الأسهم بزيادة 150% خلال تلك الفترة.

ولتتسبب أيضًا في تضخم المقدار الرسمي للتداول بالهامش في سوق الأسهم الصينية من 403 مليارات يوان إلى 202 تريليون يوان، وهذا الرقم لا يؤخذ في الاعتبار إذا تم حساب مبالغ الاستثمارات الطائلة التي يتم التعامل فيها من الأبواب الخلفية.

انهيار البورصة

«في غضون ثلاثة أسابيع، خسائر الصين في رأس المال السوقي تعادل 15 ضعف اقتصاد اليونان.»

في يونيو 2015، بدأت بورصة شانغهاي في التراجع، حتى وصلت ذورتها بخسارة ما يزيد عن 30% من أسهمها في 12 يونيو 2015، من ارتفاع تجاوز 150% حققته خلال سنة.

لكن هذا التراجع السريع خلق حالة ذعر كبيرة بين المستثمرين الصينيين وفي الأسواق العالمية، رافقتها جملة من التعليقات الساخرة من قبل مؤسسات مالية واستثمارية كان آخرها القول بأن "خسائر الصين في القيمة السوقية للأسهم توازي 15 ضعف الاقتصاد اليوناني"،ومنها أيضاً "أن خسائر بورصة الصين في 17 يوم توازي بورصة إسبانيا بأكملها".

وأعلنت أكثر من 500 شركة صينية مدرجة تعليق تداول الأسهم في بورصتي شانغهاي وشن‌ژن ليصل الإجمالي إلى حوالي 1300 شركة بما نسبته 45% من السوق مع مسارعة الشركات إلى محاولة وقف النزيف.

وحذرت الهيئة المنظمة لسوق الأوراق المالية من سيطرة مشاعر الذعر على المستثمرين بينما أظهرت السوق بوادر تجمد في ظل مسارعة الشركات بالهروب من الاضطرابات عن طريق تعليق تداول أسهمها.[5]

وكشفت الصين التي تكافح منذ أكثر من أوائل يوليو 2015 لإخضاع السوق لإرادتها عن إجراءات جديدة لاحتواء التراجعات وقال بنك الشعب الصيني (البنك المركزي) إنه سيزيد الدعم المقدم لشركات الوساطة المالية التي قررت الاستعانة بها لدفع الأسهم للارتفاع.

وفي ظل جولة جديدة من طلبات التغطية التي أجبرت المستثمرين بأموال مقترضة على بيع أي أسهم يجدون مشتريا لها تحملت الأسهم القيادية التي كانت مدعومة من صناديق الاستقرار في وقت سابق هذا الأسبوع معظم العبء.

ويثير تدخل بكين من أجل احتواء الأزمة تساؤلات بشأن قدرتها على تنفيذ خطط تحرير السوق التي تعد حجر الزاوية لبرنامجها للإصلاح الاقتصادي. ونسقت الصين قيام شركات للوساطة المالية وإدارة الصناديق بالتعهد بشراء ما قيمته مليارات الدولارات من الأسهم مدعومة بشركة لتمويل الشراء بالهامش تساندها الدولة وعد البنك المركزي اليوم بتوفير السيولة الكافية لها.

وقالت هيئة السوق إن مؤسسة تمويل الأوراق المالية قدمت 260 مليار يوان اي ما يعادل 41.8 مليار دولار إلى 21 شركة سمسرة. وعلى العكس من أسواق الأسهم الرئيسية الأخرى التي يهيمن عليها مديرو أصول محترفون يسهم المستثمرون الأفراد بنحو 85% من التداولات الصينية وهو ما يزيد من اضطراب السوق.

في الوقت نفسه أعلن مجلس الوزراء الصيني أنه سينفق ما يقارب 40 مليار دولار لتحفيز النمو في قطاعات الاقتصاد الاكثر احتياجا للدعم، ولكنه لم يعلق على الهبوط الحاد في سوق الأسهم الصينية والتي تراجعت بنحو الثلث منذ منتصف يونيو حزيران بعدما ارتفعت بأكثر من مثليها قبل موجة البيع.

خط زمني

  • الجمعة 12 يونيو 2015: ارتفع مؤشر شانغهاي المركب بنسبة 0.87%، بعد أن وصل إلى أعلى معدلاته خلال سبع سنوات، 5178.19 نقطة.
  • السبت 13 يونيو 2015: أثناء الإغلاق، أصدرت اللجنة الصينية لتنظيم الأوراق المالية سندات لتسهيل أنشطة التداول.[6]
  • الإثنين 15 يونيو 2015: انخفض مؤشر البورصة في وقت متأخر من اليوم بمقدار 2.00%، insurance keep 5000 points, plunged 5.22% GEM mean.[7]
  • الثلاثاء 16 يونيو 2015: انخفض مؤشر البورصة بنسبة 3.47%، ليصل إلى 4900 نقطة، وانخفض مؤشر بورصتي شانغهاي وشن‌ژن بنسبة 2.85%، وانخفض GEM mean إلى ألأكثر من 6% في بداية التداول، وأغلق عند انخفضا 2.85%، ليصل إلى 3600 نقطة.[8]
  • الأربعاء 17 يونيو 2015: أغلقت البورصة عند ارتفاع 1.65%، مرتفعة بنسبة 4.20% GEM mean، متعافياً بمقدار 4900 و3700 نقطة على الترتيب.[9]
  • الخميس 18 يونيو 2015، أغلقت البورصة عند انخفاض 3.67%، محققة انخفاض بنسبة 6.33% GEM mean.[10]。沪深两市出现千股跌停，全部2780支股票中有1088支跌停[11]
  • الجمعة 19 يونيو 2015: أغلقت البورصة بانخفاض نسبته 6.42%، وشهد مؤشر بورصة شن‌ژن المركب انخفاض 6.03%، ليحقق مؤشر GEM إنخفاض مقداره 5.41% خلال هذا الأسبوع، وانخفض مؤشر البورصة الرئيسي تراجع بنسبة 13.32% .[12] Limit thousand shares in Shanghai and Shenzhen appear all 2780 stocks hit bottom in 1088.[13]
  • الثلاثاء 23 يونيو 2015، after the main stock index bottom reversal, amplitude of 6.99% throughout the day, أغلق عند أكثر من 2.19%، وأغلق مؤشر GEM بانخفاض 2.38%.[14] في اليوم التالي، شهد مؤشر البورصة انتعاشاً في فترة ما بعد الظهر، ليغلق عند أكثر من 2.48%، يصل إلى 4600 نقطة، لكن GEM mean لم يتجاوز 0.31%.[15]
  • الخميس 25 يونيو 2015: شهدت بورصتي المدينتين انخفاض وصل إلى 3.46% ، 4500، وانخفض GEM mean بنسبة 5.23%.[16]
  • الجمعة 26 يونيو 2015: stock index opened lower after the slightly upward, followed by shock fall, closing plunged 7.4%, Shenzhen Component Index plunged 8.24 percent, slumped 8.9% GEM mean approaching the limit, the two cities stocks daily limit of nearly two thousand branches [17]. Stock index futures, the benchmark contract limit CSI 500 .[18] At this time it tumbled rate has reached 20% .[19] An SFC spokesman Xiao Gang at a regular correspondent conference that day said that the current stock market decline is the market operation rules of adjustment.[20]
  • السبت 27 يونيو 2015: أعلن بنك الشعب الصيني أنه من 28 يونيو، المؤسسات المالية المستهدف لتنفيذ RRR، and cut financial institutions RMB benchmark lending and deposit interest rates. Among them, one-year benchmark lending rate by 0.25 percentage point to 4.85%; year benchmark deposit rate by 0.25 percentage point to 2 percent, the "three rural" loans accounted for directional drop quasi standard of urban commercial banks, Non-county rural commercial banks to lower the deposit reserve ratio by 0.5 percentage points, the "three rural" or small micro-enterprise loans to achieve the targeted reduction of pre-standard large state-owned commercial banks, joint-stock commercial banks, foreign banks reduce deposit reserve ratio by 0.5 percentage points, lower financial company RRR 3 percentage points, to further encourage it to play well improve capital utilization efficiency of action.[21]
  • الإثنين 29 يونيو 2015: "the basic pension insurance fund investment management approach," the draft issued in accordance with the provisions of the draft, and invest in stocks, stock funds, hybrid funds, equity ratio of pension products shall not exceed the total funds 30% of the net asset value, a move that could bring the stock market more than one trillion of funds.[22][23] The same day, the stock index fell slightly after the shock rebound fell 3.34%. On that day, four blue-chip ETF I. The emergence of about 100 billion .[24]
  • الثلاثاء 30 يونيو 2015: after the main stock index rebounded bottom, marking the largest increase since 2009, closed up 5.53%, Shenzhen Component Index rose 5.69%, the GEM futures rose 6.28% .[25] Guotai Junan announced the increase of the discount rate portion of the underlying securities, lower financing margin ratio .[26] On that day, the blue-chip ETF I. The re-emergence of 15 billion.[27]
  • الأربعاء 1 يوليو 2015: late diving stock index fell 5.23 percent, the two cities close to 800 stocks hit bottom .[28] [29]Gold in the pan rumor, saying the rumors QFII and RQFII short A-share untrue . Stock index futures, the same day all four IC contract limit.[30] Day evening, the Shanghai Stock Exchange issued microblogging announced plans to reduce the A-share trading settlement-related charges since August 1, wherein the Shanghai and Shenzhen Stock Exchange trading fee rates reduced by 30%, 33% reduction in transfer fees.[31] The SFC said that it would further expand the financing channels for securities companies.[32]
  • الثلاثاء 2 يوليو 2015: ignoring the multiple positive two cities continued to drop, the main stock index fell below 3800 points, late in the China National Petroleum , China Petrochemical decline narrowed sharply pulled under and brokerage banking sector to support the market, the closing stock index fell 3.48 percent, below 4,000 points, the GEM Index futures fell 3.99 percent, fell below 2,700 points, the two cities once again the scene of a thousand limit.[33] Intraday, Everbright Securities emergency loan closing two financial rules, China Life said the recent market has large positions.[34][35]
  • الجمعة 3 يوليو 2015: stock index opened lower after the afternoon dive meteoric rise, closing plunged 5.77 percent this week, the main stock index fell 12.07%, the two cities more than 1,300 stocks hit bottom .[36] On that day, the Jin Suoqi move data monitoring, investigation and short account.[37] After the close, the SFC said the margin will increase their investment, from 24 billion yuan to 100 billion yuan, to maintain a stable capital market.[38] At the same time the Commission expressed serious investigation of false information, and communications were six cases of illegal, also said reducing the number and size of IPO.[39][40] The central bank to carry out mid-term loans represent 250 billion yuan convenient operation today.[41] SFC said, QFII quota will increase from $ 80 billion to $ 150 billion.[42] Gold represents the difference transaction fee, any intentional shorting.[43] Around 20:00 the same day, the Commission issued the Audit Committee Board 2015 147th issuance examination committee work conference cancellation.[44]
  • السبت 4 يوليو 2015: China Securities Journal, Xinhua, People's Daily and other media published an article boost market confidence.[45] 21 securities companies issued a joint announcement will invest 120 billion yuan to buy blue-chip ETF, and to ensure that what is not sold in 4500, the Commission requested 120 billion before Monday 11:00 place.[46][47] China Securities Industry Association released proposal, expressed full maintenance capital market stability.[48] In the evening, the Shanghai Stock Exchange, the Shenzhen Stock Exchange announced that the suspended 28 issue of new shares, followed by the State Council requests the Commission to suspend the IPO.[49][50] 25 issued a joint announcement that raised funds to maintain capital market stability, GEM of the first 28 listed companies issued a joint announcement made ​​positive holdings would not reduce the four-point proposal, Zhongguancun 277 listed companies issued a joint initiatives to maintain the stock price, small plates 50 listed companies in the joint announcement said no reduction to stabilize the market, the Shenzhen fund industry publication bailout proposal.[51][52][53][54][55]
  • الأحد 5 يوليو 2015: People's Bank of China said it would give China Securities Finance Co., through various forms of liquidity support.[56]
  • الإثنين 6 يوليو 2015: stock index opened up more than 8%, followed by decline, closing up 2.41%.
  • الثلاثاء 7 يوليو، 2015: stock index opened low, fell 1.29 percent.
  • الأربعاء 8 يوليو 2015: the main stock index opened sharply lower, GEM mean and Shenzhen Component Index is opening word limit. The Shanghai Composite Index fell 5.9 percent to close, insurance keep 3500 points. A total of 1,346 in Shanghai and Shenzhen A shares suspended nearly half of the total number of 2,808 only.[57] On the same day, the SFC requirements over the past six months holdings of company stock holdings of major shareholders and executives, but also for all the major shareholders of listed companies to sell goods to stop, or be dealt with severely.[58]
  • الثلاثاء 9 يوليو 2015: stock index Dikaigaozou GEM that seal up circuit breakers.
  • الجمعة 10 يوليو 2015: stock index opened higher to go, the GEM refers to seal up circuit breakers.


. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

الآثار المترتبة

في ظل تسارع الشركات للهروب من اضطرابات الأسهم خلال تعليق التداول علي أسهمهم وانهيار المؤشرات بعد أن حذر منظم الأسواق المالية من حالة الذعر التي تجتاح المستثمرين.

وأعقبت موجة البيع التي تجددت بين عشية وضحاها جولة أخري من تعليق التداول، إذ توقف التداول الآن في 1476 سهما- أي أكثر من 50% من جميع الشركات المدرجة في بورصتي الصين الرئيسيتين، وجمد التعليق 2.6 تريليون دولار من قيمة الأسهم، وفقا لحسابات بلومبيرگ.[59]

وشهد مؤشر هانگ سينگ أكبر تراجع له علي الإطلاق، إذ انخفض بنسبة 5.8% ليمحو بذلك كل مكاسبه التي حققها خلال الاثني عشر شهرا الماضية، وانخفضت شركة هونج كونج المحدودة للبورصة والمقاصة، التي تدير سوق الأسهم، بنسبة 8.3%، لتصل نسبة خسائرها خلال الخمسة أيام الماضية إلي نحو 30%.

وانخفض مؤشر نيكي الياباني بـ1.1%، بسبب قلق المستثمرين من أوضاع سوق المال الياباني، ومستقبل اليونان في منطقة اليورو. وقال المحلل الاقتصادي، هيديوكي سوزوكي: "تأثرت أسواق طوكيو بهبوط الأسهم الصينية منذ الأمس. لكن مؤشر هانغ سينغ، والشرائح الحمراء أصبحت في حالة أفضل، مما يمنح إحساسا بالراحة". وفي استراليا، انخفض مؤشر S&P/ASX 200 في تداولات منتصف اليوم. كما انخفض مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية بـ0.2%.

استجابة الحكومة

نبه الارتفاع الكبير في أسعار الأسهم السلطات الصينية في وقت مبكر من العام الجاري، واتخذت بالفعل خطوات لكبح جماح التداول بالهامش وغيرها من أشكال الاستثمار بالاستدانة. ففي أبريل، بدأت الهيئات التنظيمية تضييق الخناق على استخدام WMPs لتمويل الاستثمارات في سوق الأسهم، وشمل ذلك فرض حظر استخدام الوسطاء أداة مالية تسمى مظلة الثقة لمساعدتها العملاء على التهرب من قيود التداول بالهامش.[60]

وجاءت أصعب الإجراءات التي اتخذتها الحكومة في 12 يونيو، عندما أعلن المنظمون الصينيون حدًا جديدًا للمبلغ المالي الذي يستخدمه الوسطاء في أسهم إقراض الهامش، وحظر المتاجرة بنظام الهامش غير المشروع من خلال آليات مثل مظلة الثقة؛ ومنذ تلك اللحظة بدأت الأسهم الصينية في التهاوي.

تلك الجهود التي تحاول إبطاء طفرة سوق الأسهم في الصين يبدو أنها تعمل بشكل جيد بالنسبة لما يراه المسؤولون الصينيون. فقد انخفضت أسعار الأسهم الآن وتحاول الحكومة إعادتها.

في يوم الخميس 9 يوليو، أعلن منظمو الأوراق المالية الصينيون أنهم سيخفضون مرة أخرى المبلغ المطلوب لفتح حساب الهامش التجاري (كان هذا الحد تم تخفيضه قبل عامين؛ إلا أنه رفع في يناير)، بينما قامت 21 شركة سمسرة صينية كبرى بنشر إعلان منسق؛ حيث تعهدوا بشراء أسهم صينية بقيمة 120 مليار دولار للمساعدة في تحقيق الاستقرار في السوق، كما تعهد الوسطاء بالحفاظ على شراء الأسهم، كما ألغت 28 شركة يملكها القطاع الخاص خططًا لعقد الاكتتابات العامة الأولية وكل تلك التحركات بناءً على طلب من الحكومة الصينية.

وأعلن البنك المركزي الصيني أنه سيضخ سيولة في شركة مملوكة للدولة وتمول التداول بالهامش، كما أذن لشركات التأمين بشراء المزيد من الأسهم وعرض المزيد من القروض لمساعدة الناس على شراء الأسهم.

إلا أن السوق تجاهل هذه التدخلات ليخسر مؤشر شنغهاي المركب بنسبة 1.3% يوم الثلاثاء 7 يولي وبنسبة 5.9% إضافية يوم الأربعاء 8 يوليو.

التشابه مع انهيارات أخرى

عُرفت ممارسة الاستثمارات بالأموال المقترضة، وكانت أكبر مسببات الأزمة المالية لعام 2008 بالولايات المتحدة. فعلى سبيل المثال: قامت البنوك الكبيرة بوضع رهانات عالية الاستدانة على رهون عقارية محفوفة بالمخاطر استنادًا على توقعات عقارية مفعمة بالتفاؤل، وعندما بدأت أسعار العقارات في الانخفاض خسرت البنوك أموالها بشكل أسرع؛ وهو ما وضع رؤوس أموالها الخاصة على المحك.

وهو ما قام به الأفراد في الصين بالدخول في استثمارات عالية الاستدانة، رغم ما أشار إليه يان ليانغ -الخبير الإقتصادي في جامعة ويلاميث- وهو أن الأصول التي تحيطها المخاطر في الصين للأفراد وليست للمؤسسات المالية.

البنوك الصينية تقدم منتجات لإدارة الثورات (WMPs) والتي تعد بتأمين حساب التوفير لكن مع عوائد أعلى، وبعض WMPs تعمل مثل صناديق أسواق المال الأمريكية التي تقدم عوائد أعلى بشكل طفيف من خلال الاستثمار في الأصول الآمنة مثل سندات الشركات والحكومة ذات الجودة العالية؛ لكن في حالات أخرى تستثمر البنوك الأموال بطرق أكثر خطورة.

في الولايات المتحدة تأثرت المؤسسات المالية الكبيرة من الاستثمارات المحفوفة بالمخاطر لتتعثر ويتطلب الأمر خطة إنقاذ. لكن الأمر في الصين يخص الأفراد، الذين سترهقهم معظم التكاليف إذا خسروا الرهانات. قد يكون ذلك خبرًا سارًا للاقتصاد ككل؛ لأنه يعني أن المؤسسات المالية أقل عرضة للتدمير، لكن ملايين أبناء الشعب الصيني من الطبقة المتوسطة الذين سيفقدون مدخراتهم هو ما قد يمثل خطرًا سياسيًا على الحزب الحاكم في الصين.

المصادر

  1. ^ "China's troubled economy: 11 things you need to know". cnbcarabia.com. 2015-07-09. Retrieved 2015-07-09.
  2. ^ Lim, Paul. J., How China’s Stock Market Crash Affects You, Time Money, 08/07/2015
  3. ^ "مؤشرات إلى تعافي السوق المالي الصيني بعد زيادة التعاملات". بي بي سي. 2015-07-09. Retrieved 2015-07-11.
  4. ^ نبذة عامة عن الاقتصاد الصينى تاريخ الولوج 25/09/2009 arabic.cri.cn
  5. ^ "بورصة الصين .. تصحيح ام انهيار؟". cnbcarabia.com. 2015-07-08. Retrieved 2015-07-09.
  6. ^ 网易财经. "收评:沪指尾盘跳水跌2%失守5100点 国产软件领跌". Retrieved 2015-07-10.
  7. ^ 网易财经. "收评：沪指跌3.47%失守4900 两市近2000只股下跌".
  8. ^ 网易财经. "收评:两市上演"V型"反弹 沪指涨1.65%重回4900". Retrieved 2015-07-10.
  9. ^ 网易财经. "收评：沪指跌3.67%失守4800 两市近2000只股下跌". Retrieved 2015-07-10.
  10. ^ 网易财经. "收评：沪指暴跌6.42%失守4500 本周累计跌13.32%". Retrieved 2015-07-10.
  11. ^ 凤凰财经. "A股一周回顾：A股经历黑暗一周 暴跌的八大原因". Retrieved 2015-07-10.
  12. ^ 网易财经. "收评：沪指V型反转上涨2.19% 盘中巨震近7%". Retrieved 2015-07-10.
  13. ^ 网易财经. "收评：沪指涨2.48%冲击4700点 央企改革强势爆发". Retrieved 2015-07-10.
  14. ^ 网易财经. "收评：沪指V型反转上涨2.19% 盘中巨震近7%". Retrieved 2015-07-10.
  15. ^ 网易财经. "收评：沪指涨2.48%冲击4700点 央企改革强势爆发". Retrieved 2015-07-10.
  16. ^ 网易财经. "收评：沪指跌3.46%险守4500 两市超百股跌停". Retrieved 2015-07-10.
  17. ^ 网易财经. "收评：沪指暴跌7.4%失守4200 近2000股跌停". Retrieved 2015-07-10.
  18. ^ 网易财经. "午后期指疯狂杀跌 中证500期指惨遭跌停". Retrieved 2015-07-10.
  19. ^ 网易财经. "调查：沪指调整超过20% 你还相信现在是牛市吗？". Retrieved 2015-07-10.
  20. ^ "证监会回应市场调整：三大因素有利于激发市场". Retrieved 2015-07-10.
  21. ^ 网易财经. "央行昨起定向降准又降息". Retrieved 2015-07-10.
  22. ^ 中金网. "养老金入市意见稿出炉 或将有万亿资金进入股市". Retrieved 2015-07-10.
  23. ^ 网易新闻. "养老金投资管理办法征民意　入市上限30%". Retrieved 2015-07-10.
  24. ^ 网易财经. "100亿资金周一申购四大蓝筹ETF". Retrieved 2015-07-10.
  25. ^ 网易财经. "收评:两市绝地反击 沪指涨5.53%创6年来最大涨幅". Retrieved 2015-07-10.
  26. ^ 凤凰财经. "国泰君安上调部分标的证券折算率 降低融资保证金比例". Retrieved 2015-07-10.
  27. ^ 凤凰财经. "三大蓝筹ETF昨再获150亿元净申购". Retrieved 2015-07-10.
  28. ^ 网易财经. "收评:沪指跌5.23%逼近4000点 两市逾800只股跌停". Retrieved 2015-07-10.
  29. ^ 凤凰财经. "QFII和RQFII做空A股 传闻不实". Retrieved 2015-07-10.
  30. ^ 网易财经. "收评：期指再遇暴跌 IC四合约全部跌停". Retrieved 2015-07-10.
  31. ^ 网易新闻. "下月起A股交易费率降低30%". Retrieved 2015-07-10.
  32. ^ 新浪网. "证券公司融资渠道进一步扩大". Retrieved 2015-07-10.
  33. ^ 网易财经. "收评：沪指跌3.48%险守3900 两市逾1000只股跌停". Retrieved 2015-07-10.
  34. ^ 凤凰财经. "光大证券紧急通知放宽两融平仓规则". Retrieved 2015-07-10.
  35. ^ 网易财经. "险企救市首发声！华夏人寿：近期已大举建仓". Retrieved 2015-07-10.
  36. ^ 网易财经. "收评：沪指暴跌5.77%失守3700 本周累计跌12.07%". Retrieved 2015-07-10.
  37. ^ 和讯网. "中金所启动数据监控 期货公司排查异常账户". Retrieved 2015-07-10.
  38. ^ 网易财经. "证金公司将增资扩股 注册资本增至近1000亿". Retrieved 2015-07-10.
  39. ^ 网易财经. "证监会已查明6起编造虚假信息案". Retrieved 2015-07-10.
  40. ^ 网易财经. "证监会：将相应减少IPO发行家数及筹资金额". Retrieved 2015-07-10.
  41. ^ 网易财经. "央行今日开展中期借贷便利操作2500亿元". Retrieved 2015-07-10.
  42. ^ 网易财经. "证监会：QFII额度从800亿美元扩大到1500亿美元". Retrieved 2015-07-10.
  43. ^ 网易财经. "中金所：将差异化收取交易费 打击蓄意做空行为". Retrieved 2015-07-10.
  44. ^ 网易财经. "证监会发审委取消第147次工作会议". Retrieved 2015-07-10.
  45. ^ 中国证券报. "五大机构论市：A股配置价值重回合理区间 牛市会更长久". Retrieved 2015-07-10.
  46. ^ 网易财经. "21家券商联合公告：出资不低于1200亿元救市". Retrieved 2015-07-10.
  47. ^ 网易财经. "证监会要求券商的1200亿周一11点前到位". Retrieved 2015-07-10.
  48. ^ 网易财经. "中国证券业协会倡议书：全力维护资本市场稳定". Retrieved 2015-07-10.
  49. ^ 网易财经. "证监会：暂停IPO发行 周五申购新股全部退款". Retrieved 2015-07-10.
  50. ^ 网易财经. "沪深两市28只新股公告暂缓发行". Retrieved 2015-07-10.
  51. ^ 网易财经. "25家公募基金救市方案出炉：维护资本市场稳定". Retrieved 2015-07-10.
  52. ^ 网易财经. "创业板首批28家公司倡议：积极增持不减持". Retrieved 2015-07-10.
  53. ^ 网易财经. "50家中小板公司联合倡议：不减持以稳定市场". Retrieved 2015-07-10.
  54. ^ 网易财经. "中关村277家上市公司发表稳定股价行动倡议". Retrieved 2015-07-10.
  55. ^ 网易财经. "深圳基金业救市倡议书：市场随时会逆转". Retrieved 2015-07-10.
  56. ^ 网易财经. "央行加入"中国式平准基金" 大决战时刻来临". Retrieved 2015-07-10.
  57. ^ "資金找最流通市場對沖 A股停牌潮 大戶套現抽乾港股". 蘋果日報.
  58. ^ "中央再出招 嚴懲減持 內企大股東 曾沽貨者被迫增持". 蘋果日報.
  59. ^ "انهيار البورصة الصينية مع فشل مساعي الحكومة لتهدئة المستثمرين". أخبار البورصة. 2015-07-08. Retrieved 2015-07-10.
  60. ^ "ما هو سبب انهيار البورصة الصينية؟". التقرير. 2015-07-10. Retrieved 2015-07-10.
تمّ الاسترجاع من "https://www.marefa.org/w/index.php?title=انهيار_بورصة_الصين_2015&oldid=1756625"