إدپار للاستثمارات
إدپار للاستثمارات إنگليزية: Edper Investments)، هي شركة قابضة رئيسية والذراع الاستثماري للأخوين إدوارد وپيتر برونفمان ما بين 1959 و1995. في ذروتها بسنوات الثمانينيات وأوائل التسعينات، كانت إدپار واحدة من أكبر تكتلات الشركات في كندا، حيث تتحكم في أكثر من 500 شركة خاصة وعامة في هيكل معقد قُدرت قيمته بـ 100 مليار دولار، ويعمل بها أكثر من 100.000 كندي، وشكلت 15٪ من إجمالي رسملة بورصة تورنتو.[1][2]
إدپار، واسمها هو مزيج من اسمي الشقيقين المقيمين في تورنتو، مُولت في البداية من عائدات حصصهما في شركة سي‌گرام الاستثمارات الرئيسية المملوكة لأبناء عمومتهم في مونتريال وكانت تدار من خلال شركتهم القابضة سمپ للاسثمارات.
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
التاريخ
تأسست إدپار في عام 1959 بعائدات تقارب 15 مليون دولار أمريكي من نصف أسهمهم في سيگرامز التي أجبرهم على بيعها فرع مونتريال، الذين احتفظوا بالسيطرة.[3] على مدى العقود الأربعة التالية، نما إدپار من عائلة تمتلك أسهمًا في شركة واحدة إلى تكتل ضخم يتمتع بسمعة طيبة في عمليات الاستحواذ على الشركات في بعض أكبر الشركات الكندية. في الأسفل مخطط زمني:[4][5]
- 1954: تأسست شركة إدپار القابضة كائتمان للأخوين إدوارد وبيتر.
- 1959: تأسست شركة إدپار للاستثمارات.
- 1989: أعيدت تسمية شركة إدپار للاستثمارات. باسم إدپار للمشاريع وقدمت أول طرح عام لها.
- 1989-95: تجرد آل برونفمان أنفسهم من جميع ممتلكات إدپار .
- 1995: وافقت شركة پاگوارين على تغيير اسمها إلى مجموعة إدپار المحدودة.
- 1996: اندمجت هيس إنترنالشونال باكورپ ومجموعة إدپار المحدودة لتشكيل مجموعة إدپار المحدودة.
- 1997: اندمجت مجموعة إدپار المحدودة. وشركة براسكان المحدودة لتشكيل شركة إدپاربراسكان
- 2000: غيرت شركة إدپاربراسكان اسمها إلى شركة براسكان
- 2005: قامت شركة براسكان بتغيير اسمها إلى بروكفيلد لإدارة الأصول.
التنظيم
كانت ملكية شركة إدپار للاستثمارات مملوكة للصناديق الشخصية للأخوين إدوارد وپيتر. تغير هيكلها بعد عام 1989 ، لكنها كانت مملوكة في معظم فترات وجودها للصناديق الاستئمانية الخاصة لكل شقيق. اشتهرت إمبراطورية شركة إدپار بشبكتها المعقدة من الملكية والسيطرة التي امتدت من الطبقة العليا. وصف هيكلها التنظيمي بأنه "معقد للغاية" و "مذهل"[4] من خلال الاستخدام الدقيق للمحاسبة المتشابكة والاستراتيجيات المعقدة وهياكل الشركات، استفادت إدپلؤ من قوانين الأوراق المالية الكندية المتساهلة نسبيًا، وقوانين الضرائب، ومتطلبات الإفصاح التي أدت إلى نموها السريع إلى إمبراطورية هرمية معقدة للغاية من الشركات المتشابكة والملكية المشتركة. سيطرت إدپار على العديد من الشركات لكنها لم تمتلكها. يمكن لشركة إدپار المملوكة للقطاع الخاص أن تمتلك حصة مسيطرة في شركة عامة واحدة تمتلك حصة مسيطرة في شركة عامة أخرى تمتلك حصة مسيطرة في شركة أخرى، دون الحاجة إلى استخدام الكثير من أموالها الخاصة. كانت الاستراتيجيات الأخرى المستخدمة هي الملكية المشتركة والملكية الجزئية للشركة الأم من قبل الشركة التابعة لها والاستخدام الحر للأسهم المقيدة أو غير المصوتة للمستثمرين العموميين والأسهم ذات التصويت الفائق للمطلعين. مكنت هذه إمبراطورية إدپار من جمع مليارات الدولارات دون الحاجة إلى استخدام الكثير من أموالها الخاصة. خلال فترة انتعاش الثمانينيات، أصدرت الشركات المرتبطة برونفمان أوراقًا مالية أكثر من أي شخص آخر في كندا وجمعت أكثر من 30 مليار دولار من الأسهم.[6] بالإضافة إلى الأخوين، اللذين شاركا بشكل كبير في إدارة إدپار والعديد من الشركات التابعة لها، كان هناك رجلان آخران لعبوا أدوارًا رئيسية في التوسع السريع لمجموعة إدپار وإدارتها: المحاسب جاك كوكول الذي عيناه الأخوين برونفمان في الستينيات الذي ترأس لاحقًا هيس إنترناشونال/بانكورب إدپار للأسهم وإدپار للاستثمارات؛ وتريڤور إيتون، محامي شركة ترأس شركة براسكان بعد استحواذ إدپار.[6][7]
الديون والانهيار
After its peak in 1989, several factors combined to cause a near-collapse of Edper's empire in the early 1990s: a major economic recession, the Olympia and York collapse, a meltdown in commercial real estate that affected both revenue and valuation of key assets, increased scrutiny of leveraged financing and complex ownership structures.
For revenue, the Edper corporate structure relied heavily on dividend payouts from subsidiaries to their parent companies to cover debt obligations. It was estimated their pay-out ratio was half again as large as the average of the top 35 companies on the Toronto Stock Exchange. Some Bronfman companies paid out more in dividends than they registered in earnings. To cover their cascading losses in 1991-93, the Edper companies raised more than $9-billion through share issues, asset sales and debt financing in just 20 months.[6] By early 1993, Edper began selling assets, notably $1.96 billion worth in February alone.[4] Edper's market capitalization decreased 90% between 1989 and 1993.[8]
التحول
من أجل منح إدواردبطريقة لانتزاع نفسه من الشركات مع السماح لبيتر بالبقاء تحت السيطرة، تم إنشاء إدپار للمشاريع كشركة قابضة رئيسية جديدة للمجموعة وفي عام 1989 أصدرت أسهمًا للجمهور.واحتفظت بملكية الأغلبية شركة إدپار القابضة، التي كانت تملكها بنسبة 50.1% إپار للاستثمارات (پيتر) و49.9% بواسطة شركة پاگوارين، والتي كانت بدورها تحت سيطرة مجموعة بقيادة جاك كوكويل. من خلال الاستخدام الدقيق للشراكات المنظمة مع پيتربرونفمان والتحكم في التدفق النقدي، تولى جالك كوكويل في الواقع إدارة إدپار.[6][7]
ملكية الأسهم
كان لدى إدپار مصالح ملكية مباشرة وغير مباشرة في العديد من الشركات. فيما يلي قائمة بأكبر وأهم إمبراطورية الشركات.
كارينا بانكورپ
تريزك
مجموعة گريت ليكس
هيس بانكورپ
پاگوريان
براسكان
تريلون المالية
الذكرى
المصادر
- ^ Bronfman dies, The Global Jewish News Source, April 6, 2005. Retrieved 2015-04-14
- ^ David Strangeland, In High Gear: A Case Study of the Hees-Edper Corporate Group, January 1, 1995. Retrieved 2015-04-19
- ^ Peter F. Bronfman industrialist dies at 67, New York Times, December 3, 1996. Retrieved 2015-04-16
- ^ أ ب ت Brascan Corporation history. Retrieved 2015-04-18
- ^ Brookdfield Corporate History Archived 2016-03-04 at the Wayback Machine. Retrieved 2015-04-16
- ^ أ ب ت ث The controlling hand of the Edper empire, The Independent, February 14, 1993 (reprinted form the original). Retrieved 2015-04-16
- ^ أ ب The Rich 100: The man behind Brascan, Canadian Business, December 4, 2006. Retrieved 2015-04-20
- ^ Northern Exposure, Southern Investigative Reporting Foundation, March 11, 2013. Retrieved 2014-04-18