بورصة لندن للمعادن

بورصة لندن للمعادن
London Metal Exchange
London Metal Exchange logo.svg
LME entrance sign.jpg
لافتة الدخول.
التشكل1877; 147 years ago (1877
الغرضالتداول في المعادن والعقود المتعلقة بالمعادن
المالكهونگ كونگ للتداول والمقاصة

بورصة لندن للمعادن (إنگليزية: London Metal Exchange؛ اختصاراً LME)، هي بورصة لتداول العقود الآجلة بأكبر أكبر سوق للعقود الآجلة القياسية في العالم، العقود الآجلة والخيارات على المعادن الأساسية. كما تقدم البورصة عقوداً على الفلزات الحديدية والمعادن النفيسة. نظرًا لأن بورصة لندن للمعادن تقدم عقودًا ذات تواريخ انتهاء صلاحية يومية تصل إلى ثلاثة أشهر من تاريخ التداول، وعقود أسبوعية تصل إلى ستة أشهر، وعقود شهرية تصل إلى 123 شهرًا،[1] تسمح بورصة أيضاً بالتداول النقدي. توفر البورصة التحوط، والتسعير المرجعي في جميع أنحاء العالم، وخيار التسليم المادي لتسوية العقود.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

التاريخ

تأسست شركة سوق وبورصة لندن للمعادن عام 1877، لكن تعود السوق بأصولها لعام 1571 وافتتاح البورصة الملكية بلندن. قبل تأسيس البورصة، كان التجار في لندن يديرون الأعمال التجارية باستخدام حلقة مؤقتة مرسومة بالطباشير على الأرض.[2]

في البداية تم تداول النحاس فقط. وسرعان ما أضيف الرصاص والزنك ولكنهما اكتسبا وضع التجارة الرسمي فقط عام 1920. أُغلقت البورصة عند اندلاع الحرب العالمية الثانية ولم تُفتح مجددًا لتداول النحاس حتى عام 1953. توسع المعادن المتداولة ليشمل الألومنيوم (1978)، النيكل (1979)، القصدير (1989)، سبائك الألومنيوم (1992)، الصلب (2008)، والمعادن الثانوية الكوبالت والموليبدينوم (2010). توقفت البورصة عن تداول اللدائن عام 2011. وتبلغ القيمة الإجمالية للتداول حوالي 11.6 تريليون دولار أمريكي سنويًا.[3]

تُجرى العديد من الصفقات على السلع ليتم تسليمها في غضون ثلاثة أشهر. تعود هذه العادة إلى الوقت الذي استغرقته الشحنات النحاسية في الأصل عام 1877 في رحلتها من موانئ تشيلي.[2]

كانت بورصة لندن للمعادن مملوكة من قبل أعضائه حتى عام 2012، عندما بيعت إلى هونگ كونگ للتداول والمقاصة مقابل 1.4 مليار جنيه إسترليني.[4]

أثناء الغزو الروسي لأوكرانيا 2022، تسببت المخاوف بشأن العقوبات المفروضة على صادرات النيكل الروسي في حدوث مأزق البيع على المكشوف على بورصة لندن للمعادن، مما تسبب في ارتفاع سعر النيكل إلى أربعة أضعاف في غضون يومين فقط، ليصل إلى 100.000 دولار أمريكي للطن.[5][6][7][8]

في 8 مارس 2022، أُجبرت بورصة لندن للمعادن على وقف تداول النيكل وإلغاء التداولات بعد أن تضاعفت الأسعار لأكثر من 100.000 دولار للطن (بزيادة 600%) التي قيل أنها بسبب التغطية قصيرة الأجل من جانب روسيا، التي تعتبر من أكبر منتجي النيكل في العالم. جاءت الخطوة المفاجئة لبورصة لندن للمعادن في الوقت الذي هددت فيه العقوبات الغربية الإمدادات من روسيا، وكانت أكبر أزمة تضرب البورصة البالغة من العمر 145 عامًا منذ عقود.[9]

في التسعينيات، حاول تاجر مارق من شركة سوميتومو السيطرة على سوق النحاس وتوقف تداول القصدير لخمس سنوات في الثمانينيات.

وقالت البورصة في إشعار للأعضاء: "الأحداث الحالية غير مسبوقة". "لقد خلق تعليق سوق النيكل عددًا من القضايا للمشاركين في السوق والتي تحتاج إلى معالجة." وسط ذعر السوق الذي أشعله الغزو الروسي لأوكرانيا، يتدافع المشترون للحصول على المعدن الضروري لصنع الفولاذ المقاوم للصدأ وبطاريات السيارات الكهربائية. قال التجار إن بعض أصحاب المراكز يكافحون أيضًا لدفع متطلبات الربح.

قالت ثلاثة مصادر مطلعة إن مجموعة تسينگ‌شان القابضة الصينية، أحد أكبر منتجي النيكل والفولاذ المقاوم للصدأ في العالم، كانت تؤسس لنفسها مركزًا صغيراً لإنتاج النيكل منذ عام 2021، وتراهن على انخفاض الأسعار. وقالت المجموعة إن الأسعار قفزت بشدة حيث اشترت تسينگ‌شان كميات كبيرة من النيكل لتقليل تلك الرهانات القصيرة وتعرضها لطلبات الربح المكلفة. رفضت بورصة لندن للمعادن ومجموعة تسينگ‌شان التعليق لرويترز.

رفعت بورصة لندن للمعادن متطلبات الربح لعقود النيكل بنسبة 12.5% إلى 2250 دولارًا للطن وأوقفت تداول النيكل في جميع الأماكن لبقية اليوم على الأقل. أعلنت بورصة لندن للمعادن أنه سيتم إلغاء جميع التداولات من منتصف الليل حتى الساعة 8:15 صباحًا يوم الثلاثاء 8 مارس وقت توقف التداول وأضافت أنها تدرس الإغلاق لعدة أيام.

وقال كولين هاميلتون، العضو المنتدب لأبحاث السلع في BMO لأسواق رأس المال: "سيتساءل الناس عما إذا كان هذا سوقًا فعالاً حقًا... هذا يعني أن يكون سوق الملاذ الأخير ولا يمكن للناس الحصول على مخزونات لتسليمها مقابل المراكز".

كما أرجأت بورصة لندن للمعادن التسليم الفعلي للعقود المستحقة وأعلنت أنها ستتوقف مؤقتًا عن نشر أسعار النيكل الرسمية وإغلاقها. ستخطط بورصة لندن للمعادن بنشاط لإعادة فتح سوق النيكل، وستعلن عن آليات ذلك في السوق في أقرب وقت ممكن."

ارتفع سعر النيكل لثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن بأكثر من الضعف إلى 101.365 دولارًا للطن قبل أن توقف بورصة لندن للمعادن تداوله على أنظمتها الإلكترونية. قلص النيكل مكاسبه إلى 80 ألف دولار للطن عند توقف التداول، بارتفاع 66% خلال 8 مارس و177٪ منذ اليوم السابق. في الصين، رفعت بورصة شنغهاي للعقود الآجلة رسوم تداول النيكل وحثت المستثمرين على "تجنب المخاطر والاستثمار بعقلانية والعمل معًا للحفاظ على استقرار السوق".

وصل النيكل في بورصة شنغهاي إلى حده الصعودي في التداول الليلي عند مستوى قياسي بلغ 267.700 يوان (42380.39 دولارًا أمريكيًا) للطن، ووصل أيضًا إلى حد 15٪ في وقت مبكر يوم 8 مارس. حذرت CITIC Futures، أكبر شركة عقود آجلة في الصين، العملاء من أنه إذا استمرت أسعار النيكل في الارتفاع يوم الأربعاء 9 مارس، فقد تتخذ بورصة شنغهاي إجراءات، بما في ذلك تخفيضات قسرية في المراكز، حسبما أظهر إشعار داخلي اطلعت عليه رويترز.

في 14 مارس 2022، أجرت مجموعة بنوك بقيادة جي پي مورگان تشيس وشركاه محادثات متقدمة للحصول على تسهيل قرض لدعم مركز مجموعة تسينگ‌شان الصينية في النيكل، في محاولة لاستعادة الاستقرار في السوق بعد ضغوط غير مسبوقة. ستسمح الصفقة لتسينگ‌شان بالاحتفاظ بمركزها القصير، الذي أزعج سوق النيكل بعد أن كافحت لدفع طلبات الربح الضخمة للبنوك والوسطاء الأسبوع الماضي. إذا ما تمت الصفقة، فقد يمنح القرض بورصة لندن للمعادن اليقين الذي تحتاجه لإعادة فتح سوق النيكل، الذي تم تعليقه منذ صباح الثلاثاء 8 مارس. [10]

بموجب الصفقة التي تجري مناقشتها، فإن البنوك العشرة التي كانت نظراء مجموعة تسينگ‌شان مقابل رهانها على النيكل ستمنح ائتمانًا كافيًا لتغطية خسائرها في السوق، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر. بشكل حاسم، ستوفر الصفقة أيضًا تسهيلات قرض للسماح لمجموعة تسينگ‌شان بتلبية طلبات الربح المستقبلية في حالة زيادة سعر النيكل بشكل أكبر. في المقابل، تقدم مجموعة تسينگ‌شان للبنوك التأمين من خلال مجموعة واسعة من الأصول التي تمتلكها الشركة.


السلع المتداولة

تطرح بورصة لندن للمعادن عقود آجلة وخيارات عقود للألومنيوم، سبائك الألومنيوم، NASAAC (سبائك الألومنيوم الأمريكية الشمالية الخاصة)، الكوبالت، النحاس، الرصاص، الليثيوم، المولبدنم، النيكل، الصلب، حديد التسليح، خردة الصلب، القصدير والزنك.


المنشآت

المدخل الرئيسي للمباني السابقة لبورصة لندن للمعادن، في 56 شارع ليدنهول، مدينة لندن.

لتداول العقود في النحاس أو القصدير أو أي معدن آخر مدرج في بورصة لندن للمعادن، يتعين على المضارب التداول من خلال عضو في بورصة لندن للمعادن. سيحصل مشترو العقود، التي تُترك بعد ذلك لتصل إلى مرحلة الاستحقاق، على تفويض لمستودع معين معتمد من بورصة لندن للمعادن لاستلام المعدن إذا لزم الأمر.

تصدر بورصة لندن للمعادن يومياً، أرقامًا تفصيلية حول عدد الأطنان من كل معدن في مستودعاتها، مما يساعد المنتجين والمستهلكين على اتخاذ قرارات العمل الصحيحة.

حلقة المضاربة

وقعت التدال من الساعة 11:40 حتى الساعة 17:00 GMT.

المزاد العلني هو أقدم طريقة للتداول في البورصة، على الرغم من أن غالبية الصفقات في الوقت الحاضر تقام إلكترونيًا.[11] من الأمور الأساسية لعملية اكتشاف السعر، الطريقة التي يتم بها تحديد الأسعار الرسمية لبورصة لندن. الأسعار مشتقة من فترات التداول الأكثر سيولة؛ جلسات تداول حلقة المضاربة المفتوحة القصيرة، وهي الأكثر تمثيلاً للصناعة العرض والطلب. يُحدد سعر التسوية الرسمي، الذي تتم تسوية العقود بناءً عليه، من خلال آخر سعر عرض قبل دق الجرس للإشارة إلى نهاية الحلقة الرسمية.

هناك تجارة ثابتة بين المكاتب. لا يزال جزء صغير نسبيًا ولكنه مهم من التداول يتم من خلال مزاد علني في الحلقة. توجد جلسات تداول صباحية ومسائية، حيث يتم تداول كل من العقود المعدنية التسعة في مجموعتين مع جلسة مدتها خمس دقائق لكل عقد (الجلسات تستمر من 11.40 حتى 13.10 ومن 14.55 حتى 16.15، كل جلسة تشمل 10- استراحة دقيقة). مجوعة التداول الثانية في الصباح هي مفتاح تحديد أسعار الصرف الرسمية اليومية. بعد التداولات الرسمية للجلستين الأولى والثانية، هناك 85 و45 دقيقة من التداول "الرصيف" على التوالي. التداولات في العقود الآجلة والخيارات وTAPOs (خيارات متوسط السعر المتداولة، شكل من الخيارات الآسيوية).

في حين أن آلية اكتشاف الأسعار التي تستخدمها البورصة شفافة بعد التداول، إلا أنها ليست شفافة قبل التداول. شفافية ما قبل التداول مطلوبة للعديد من الأوراق المالية بموجب توجيه السوق في الأدوات المالية (MiFiD) لتحقيق أسواق عادلة عن طريق الحد من إساءة الاستخدام غير القانونية مثل التلاعب بالسوق.

بورصة لندن للمعادن هي آخر بورصة في أوروپا تطبق المزاد العلني.[2] أُغلقت حلقة المضاربة مؤقتًا في مارس 2020 بسبب جائحة كوڤيد-19.[12] في يناير 2021، اقترحت بورصة لندن إغلاق الحلقة، آخر قاعة مزاد علني في أوروپا، والانتقال بشكل دائم إلى النظام الإلكتروني.[13][14]

أعضاء حلقة المضاربات

يحق لأعضاء حلقة المضاربة التداول في الحلقة خلال جلسات تداول الحلقة.[15]

يمكنهم أيضًا التعامل في السوق على مدار 24 ساعة عن طريق التداول بين المكاتب. جميع أعضاء حلقة المضاربة، بصفتهم أعضاء في بورصة لندن للمقاصة، مرخصون بموجب قانون الخدمات والأسواق المالية 2000، ويتم تنظيمهم من قبل سلطة السلوك المالي.

أعضاء حلقة المضاربة هم أعضاء المقاصة، الذين يمتلكون الحق الحصري في التداول في الحلقة؛ [16]

  • Amalgamated Metal Trading Ltd
  • E D & F Man Capital Markets Limited
  • Marex Financial Ltd
  • Metdist Trading Ltd
  • INTL FCStone Europe Ltd
  • GF Financial Markets (UK) Ltd
  • Societe Generale International Ltd
  • Sucden Financial Ltd
  • Triland Metals Ltd

بالإضافة إلى 9 شركات لديها حقوق حصرية للتداول في الحلقة، تشارك حوالي 100 شركة في بورصة لندن للمعادن بشكل إجمالي.


المعادن النفيسة

خلافًا للاعتقاد الشائع ، لا يتم تداول المعادن النفيسة، الذهب والفضة، في بورصة لندن للمعادن، ولكن يتم تداولها السوق خارج البورصة الذي يشار يشار إليه عادة باسم سوق لندن للسبائك، من قبل أعضاء جمعية سوق لندن للسبائك. يتم تداول البلاتين والبلاديوم في سوق لندن للبلاتين والبلاديوم. يتداول كل من أعضاء LBMA وLPPM في السوق الفورية للمعادن النفيسة على خدمات السمسرة الإلكترونية (أنظمة السمسرة الإلكترونية) - التي وردتها شركة ICAP في يونيو 2006. العديد من الشركات المشاركة في المعادن هم أعضاء في رابطة تجارة المعادن الصغرى.

ومع ذلك، اعتادت بورصة لندن للمعادن،[17] تقديم خدمات المطابقة التجارية والمقاصة لسوق السبائك في لندن وتوزيع أسعار الذهب والفضة والذهب (مقايضة أسعار الفائدة) بالنيابة عن LBMA.

التجارة الإلكترونية

في فبراير 2001، أطلقت بورصة لندن للمعادن منصة إلكترونية تسمى LME Select.[11] تم تطوير هذه المنصة بواسطة شركة البرمجيات السويدية سينوبر. وهي عبارة عن منصة تداول قائمة على نظام FIX، وهي تتعامل الآن مع غالبية أعمال بورصة لندن للمعادن الإجمالية.

نقاط التسليم

كسوق "الملاذ الأخير"، يمكن للصناعة استخدام خيار التسليم في بورصة لندن للمعادن لبيع المخزون الفائض في أوقات زيادة العرض وكمصدر للمواد في أوقات النقص الشديد. في الواقع، يحدث التسليم المادي في نسبة صغيرة جدًا من الحالات في بورصة لندن للمعادن حيث أن معظم المؤسسات تستخدم بورصة لندن للمعادن لأغراض التحوط. ومع ذلك، فإن النسبة الصغيرة التي تؤدي إلى التسليم، تلعب دورًا حيويًا في خلق تقارب الأسعار.

المستودعات

لدعم آلية التسليم المادي، تعتمد بورصة لندن للمعادن وترخص شبكة من المستودعات ومرافق التخزين في جميع أنحاء العالم. نشأ الجدل في عام 2013 لأن بورصة لندن للمعادن اتخذت إجراءات للحد من استخدام مستودعاتها لتكديس الألومنيوم. في مارس 2014، قضت المحكمة العليا في إنگلترا لشركة الألومنيوم الروسية روسال، بإلغاء هذه القواعد.

انظر أيضاً

المراجع

  1. ^ "Forward & Futures Contract Specifications". London Metal Exchange. Retrieved 7 August 2015.
  2. ^ أ ب ت BBC Radio 4 Today, broadcast 25 October 2011.
  3. ^ "LME achieves another year of record volume". London Metal Exchange. 5 January 2009. Archived from the original on 1 April 2009. Retrieved 29 July 2009.
  4. ^ Sanderson, Henry (24 March 2017). "London Metal Exchange debates its future". Financial Times. Retrieved 8 June 2017.
  5. ^ Hume, Neil; Lockett, Hudson (8 March 2022). "LME introduces emergency measures as nickel hits $100,000 a tonne". Financial Times. Retrieved 8 March 2022.
  6. ^ Burton, Mark; Farchy, Jack; Cang, Alfred. "LME Halts Nickel Trading After Unprecedented 250% Spike". Bloomberg News. Retrieved 8 March 2022.
  7. ^ "Russian worries suggest US sanctions are biting". Emerald Expert Briefings. 2018-08-10. doi:10.1108/oxan-es236743. ISSN 2633-304X.
  8. ^ Shabalala, Zandi (2022-03-08). "Nickel booms on short squeeze while other metals retreat". Reuters (in الإنجليزية). Retrieved 2022-03-10.
  9. ^ "LME forced to halt nickel trading, cancel deals, after prices top $100,000". رويترز. 2022-03-08. Retrieved 2022-03-14.
  10. ^ "Nickel Tycoon Closes In on JPMorgan-Led Loan to Backstop Short". finance.yahoo.com. 2022-03-14. Retrieved 2022-03-14.
  11. ^ أ ب "LME Select". London Metal Exchange.{{cite web}}: CS1 maint: url-status (link)
  12. ^ Agini, Samuel (17 March 2020). "LME to shut down Ring trading after member tests positive for Covid-19". Financial News. Retrieved 5 March 2021.
  13. ^ Burton, Mark; Jack, Farchy (19 January 2021). "London's Raucous Trading Ring Calls Time on 144-Year History". Bloomberg News (in الإنجليزية). Retrieved 5 March 2021.
  14. ^ Desai, Pratima (19 January 2021). "End of an era? London Metal Exchange proposes closure of open-outcry trade". Reuters (in الإنجليزية). Retrieved 5 March 2021.
  15. ^ "Category 1 – Ring Dealing". London Metal Exchange. Archived from the original on 22 March 2009. Retrieved 29 July 2009.
  16. ^ "Ring Dealing Members". London Metal Exchange. Retrieved 7 August 2015.
  17. ^ "Archived copy" (PDF). Archived from the original (PDF) on 2015-03-26. Retrieved 2015-03-31.{{cite web}}: CS1 maint: archived copy as title (link)

وصلات خارجية

Coordinates: 51°31′16″N 0°5′15″W / 51.52111°N 0.08750°W / 51.52111; -0.08750

تمّ الاسترجاع من "https://www.marefa.org/w/index.php?title=بورصة_لندن_للمعادن&oldid=2443746"